20250721-铜冠金源期货-贵金属周报_避险情绪升温_金银预计偏强_10页_1mb

贵金属周报总结

• 市场波动特点：上周国际金价呈震荡走势，银价在创历史新高后回落。美元指数反弹对金银价格形成压制。
• 核心观点：避险情绪升温，因市场担忧美联储货币政策突然转向的风险。美联储主席鲍威尔易主传闻引发市场对货币政策稳定性和关税谈判恶化的担忧，预计贵金属价格近期将呈震荡偏强走势。
• 市场动态：
  • 美联储理事沃勒成为鲍威尔的主要接替人选，其支持降息的表态增强了市场对货币政策转向的预期。
  • 美联储“褐皮书”显示经济活动略有增加，但不确定性高，影响避险情绪。
  • 美国6月CPI数据虽高于前值，但核心CPI低于预期，推动交易员预计美联储9月开始降息。
  • 美元指数反弹受欧洲银行业压力缓解影响，仍压制黄金价格，但避险情绪推动白银价格维持偏强。
• 技术与资金：ETF持仓小幅下降，CFTC数据显示非商业性净多头持仓有所上升。
• 下周展望：重点关注欧洲PMI初值、美国耐用品订单数据及美国与其他国家贸易谈判进展，警惕鲍威尔相关事件。
• 风险因素：美联储主席鲍威尔辞职、关税谈判恶化。