20240331-德邦证券-有色金属周报_紧缩周期尾声_长期配置价值支撑金银价格_25页_3mb

有色金属行业周报分析总结

市场表现
有色金属板块本周上涨372%，显著跑赢大盘，其中贵金属、工业金属和小金属表现尤为突出。

钯核心分析

贵金属

• 黄金价格周涨32%，白银周涨10%。鲍威尔表示美国PCE通胀符合预期，美元高位震荡，降息预期仍存，黄金白银仍有上行空间。

工业金属

• 工业金属价格上涨，SHFE铜价涨3%，SHFE铝价涨16%。受供给趋紧担忧影响，铜价持续上行，市场建议关注工业金属相关股票。

稀土、钨等小金属

• 基本面逻辑向好，国常会研究推动稀土产业高质量发展。镨钕氧化物价格下跌6%，国内供给增速收缩，稀土价格预期回升。钨精矿价格上涨，供应偏紧。

能源金属（锂、钴、镍）

• 锂价承压，碳酸锂价格下跌27%，关注短期反弹机会；镍价连续下跌，关注相关企业的基本面变化。

投资建议

1. 贵金属：推荐山东黄金、中金黄金、紫金矿业等，受益于降息预期和实际利率下行。
2. 工业金属：工业金属弹性较强，推荐紫金矿业、洛阳钼业，关注铜、铝板块。
3. 新材料：AI材料、人形机器人上游磁材、电解液等领涨，推荐铂科新材、金力永磁、东方钽业等。

风险提示

海外风险：美国利率政策超预期（如超预期加息），海外需求不及预期；国内风险：经济复苏不及预期，流动性拐点影响。

数据时效：截至2024年3月29日，以上总结基于分析报告内容生成。请务必注意市场实时变动。