20191215-西部证券-交运行业周报：广州白云机场吞吐量突破7,000万人次_15页_725kb

广州白云机场吞吐量突破7,000万人次总结

核心内容

本报告为交运行业周报（20191209-20191213），主要聚焦于航空、机场、快递及公路等子板块的市场表现、行业动态与投资建议。报告指出，广州白云机场旅客吞吐量突破7,000万人次，成为全球“七千万级旅客出行俱乐部”成员之一，体现了其在行业中的重要地位。

主要观点

1. 市场回顾

• 沪深300指数：本周上涨1.69%。
• 交通运输指数：本周上涨0.96%，其中航空运输板块涨幅最大，达到2.86%。
• 各子板块涨跌幅：航空运输（+2.86%）、航运（+1.61%）、高速公路（+1.38%）、机场（+0.78%）、港口（+0.69%）、铁路运输（+0.50%）、物流（-0.12%）、公交（-0.08%）。

2. 行业聚焦

• 民航数据：1-11月，全行业完成运输总周转量1,184.7亿吨公里，同比增长7.4%；旅客运输量6.1亿人次，同比增长8.1%；货邮运输量681.3万吨，同比增长1.5%。
• 广州白云机场：12月14日迎来第7,000万名旅客，标志着其成功加入全球“七千万级旅客出行俱乐部”。
• “双十二”快递数据：邮政、快递企业揽收邮（快）件4.01亿件，同比增长24.6%，创历史新高。

关键信息

3. 行业观点

航空板块

• 航油价格持续下降，Q4航司燃油成本预计继续下行。
• 人民币升值有助于航司业绩弹性释放。
• 三大航A股PB估值处于底部区域，建议关注南方航空（600029.SH）和吉祥航空（603885.SH）；中长期推荐春秋航空（601021.SH）。

机场板块

• 核心枢纽机场盈利受宏观经济影响较小，非航免税成为主要增长动力。
• 推荐上海机场（600009.SH），因其国际航线占比超50%，单客商业价值高，受益于消费升级。

快递板块

• 行业持续快速增长，价格战加速行业集中。
• 前十个月业务量同比增长26%，预计全年增速将超22%。
• 建议关注顺丰控股（002352.SZ）与圆通速递（600233.SH）。

公路板块

• 高股息、稳增长、类债券属性的高速公路板块具备防御价值。
• 推荐宁沪高速（600377.SH）与深高速（600548.SH），因其路段成熟、盈利稳定、分红预期高。

交易数据与公司公告

4. 交易数据与公司公告

• 解禁股情况：表2列出了交运行业近半年的解禁股信息，涉及多家公司，如唐山港、韵达股份、申通快递等。
• 公司公告：表3汇总了重点公司的公告内容，包括中国外运收购欧洲KLGEuropeHoldingB.V.子公司、招商港口业务数据、赣粤高速参与服务区开发、顺丰控股减持转债等。

行业热点

5. 行业热点

热点一：民航经济运行数据

• 11月民航运输总周转量同比增长6.1%，其中国际航线增长7.0%，旅客运输量同比增长6.0%，国际出行保持较高景气度。
• 东航上调京沪线经济舱票价10%，京沪航线贡献较大利润。

热点二：广州白云机场旅客吞吐量突破7,000万人次

• 白云机场自2004年转场以来，旅客累计超7亿人次，货邮吞吐量超1,800万吨。
• 预计2025年国际航空枢纽成型，旅客吞吐量达1亿人次，货邮吞吐量达350万吨。

热点三：“双十二”快递揽收量创新高

• 快递业务量达4.01亿件，同比增长24.6%，创历史同期新高。
• 国家邮政局预计全年快递业务总量将超600亿件，我国快递市场已成为全球增长动力源。

行业基本面跟踪

6. 航运板块

• BDI指数：本周下跌13.03%，但BDTI（原油运输）和BCTI（成品油运输）指数分别上涨9.51%和10.95%。
• 美西美东航线：运价分别下跌2.48%和2.32%，欧洲线和地中海线运价上涨。

7. 机场板块

• 上海机场：10月起降架次同比下降1.11%，旅客吞吐量增长0.90%；1-10月旅客吞吐量同比增长3.19%。
• 白云机场：11月起降架次增长3.62%，旅客吞吐量增长6.35%；1-11月旅客吞吐量达6,707.31万人次，同比增长5.20%。
• 深圳机场：10月起降架次增长1.94%，旅客吞吐量增长4.87%；1-10月旅客吞吐量同比增长7.23%。
• 首都机场：10月起降架次下降5.91%，旅客吞吐量下降3.43%；1-10月旅客吞吐量同比下降0.4%。

8. 快递板块

• 件量增长：10月快递业务量增长22.7%，1-10月累计增长26%。
• 价格变化：10月快递单票价格同比上涨0.4%，1-10月单票价格下跌1.5%。
• 发展指数：十月中国快递发展指数为217.6，同比提高24.8%，表明市场整体向好。

投资评级说明

• 超配：预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：预期未来6-12个月波动介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。

联系方式

• 分析师：吴剑樑，联系方式：021-38584234，邮箱：wujianliang@research.xbmail.com.cn
• 联系人：李莹（021-38584265，liying@research.xbmail.com.cn）；吴岑（wucen@research.xbmail.com.cn）

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