20250810-国盛证券-建筑材料行业周报_北京出台地产政策_关注后续其他地区跟进情况_18页_1mb

建筑材料行业周报（国盛证券）

核心观点

• 政策动态：北京出台优化房地产政策，取消五环外限购，带动建材需求。专项债发行提速，财政压力缓解，利好多地区基建项目推进。
• 行业表现：2025年8月4日至8月8日，建材板块上涨1.24%，水泥板块表现最强（上涨2.81%），消费建材涨幅次之，而玻璃制造和玻纤制造板块下跌。
• 供需分析：水泥错峰停产力度加强，价格围绕盈亏平衡线波动；浮法玻璃供需矛盾仍存，光伏玻璃减产缓解供需；玻纤价格触底回升，风电纱需求向好。

子行业回顾

• 水泥：需求疲软但政策支撑，基建需求有望维持韧性。错峰政策执行复杂，压力集中在房建端和民用端需求疲软。
• 玻璃：价格下跌库存增加，政策和下游订单回暖是关键。光伏玻璃减产预期可能缓解供需矛盾。
• 玻纤：价格触底，风电需求带动增长，高端产品维持高景气。
• 消费建材：二手房交易、消费刺激政策受益，估值弹性大。

投资建议

• 推荐标的：
  • 水泥：海螺水泥、华新水泥
  • 玻纤：中国巨石
  • 消费建材：北新建材、伟星新材、兔宝宝等

风险提示

• 政策落地不及预期风险
• 地产需求未恢复至正常水平
• 原材料价格持续上涨

注：如需具体数据及图表，可参考完整报告。