20140707-中国银河-机械军工行业_周报-持续建议超配国防军工；推荐新型产业中的_飞鹰_传统产业转型中的_犀牛__17页_639kb

文档内容总结

核心内容

本报告是2014年中期机械军工行业策略分析，重点推荐国防军工、通用航空、智能装备、铁路设备、油气装备、环保装备等领域的优质个股。分析师认为，随着国家政策支持和行业改革推进，国防军工板块具有长期增长潜力，同时，智能装备和通用航空等新兴领域也展现出强劲的发展势头。此外，传统行业转型机会逐渐显现，建议关注具备防御性和成长性的企业。

主要观点

1. 持续推荐国防军工板块

• 国防军工板块将长期受益于政策支持与行业整合，建议超配。
• 重点推荐：北方创业、海特高新、中航电子。
• 催化剂包括：军工集团资本运作提速、科研院所改制、民企参与武器装备研发、南海局势紧张、成飞集成资产注入、防务订单增长等。

2. 看好通用航空、铁路设备、智能装备、油气装备、环保装备、消防装备

• 通用航空：低空空域管理改革推进，关注空管、通讯导航与机场配套设备，推荐海特高新、威海广泰。
• 铁路设备：铁路投资重回历史高点，动车组与货车招标启动，推荐北方创业、鼎汉技术、晋西车轴。
• 智能装备：行业需求、景气度、催化剂将不断超预期，推荐天奇股份、机器人、博实股份、慈星股份、汇川技术、新时达、上海机电。
• 油气装备：看好具备核心竞争力的民营企业，推荐杰瑞股份、通源石油、恒泰艾普、吉艾科技。
• 消防装备：行业空间大，龙头企业市占率提升，推荐威海广泰。

3. 关注自下而上精选个股

• 传统周期行业中，建议关注防御反击型个股，如中鼎股份、林州重机、博林特、隆华节能、卧龙电气、新天科技、南方泵业、巨轮股份、大冷股份、新研股份、南风股份、利君股份等。

关键信息

1. 行业动态

• 国防军工：马凯调研强调军工开放；兵器集团成立地面无人平台研发中心；中俄重启高科技合作；我国首款自主公务机首飞；国家支持3D打印、核电项目等。
• 铁路设备：铁路投资总额超8000亿元，3000亿项目开工；李克强支持中国高铁出口；陕西关中城际铁路规划获批。
• 智能装备：浙江和山东推进“机器换人”计划；富士康机器人计划受阻；3D打印成为制造业转型升级的关键。
• 油气装备：国内页岩气区块招标权下放；中石油计划进口LNG；中石化采用“井工厂”模式提升钻井效率。
• 核电设备：发改委加快核准核电项目；《中国制造2025》计划启动；核电通风设备进入交付高峰期。

2. 公司动态

• 天奇股份：获得多项专利，中标5950万元输送线项目，推荐评级。
• 林州重机：转型能源装备，参股河南煤层气公司，收购三叶虫公司，布局全产业链。
• 杰瑞股份：计划回购股份，提升每股收益。
• 京山轻机：拟收购惠州三协，进入机器人领域。
• 徐工机械：拟收购控股股东资产，提升公司实力。
• 南方泵业：预计2014年半年度净利润增长20%-35%。
• 中际装备：拟高送转，提升每股收益。
• 通源石油：收购美国安德森，提升射孔业务实力。
• 洪都航空：未来十年国防装备高峰，新机型和无人机订单有望推动业绩增长。

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 行业需求低于预期
• 公司转型失败风险
• 原材料价格波动
• 汇率波动风险
• 新产品推广低于预期
• 订单延期交付

评级标准

• 推荐：公司股价未来6-12个月将超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价未来6-12个月将超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价未来6-12个月与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价未来6-12个月将低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

覆盖股票范围

A股

• 北方创业、海特高新、威海广泰、中鼎股份、中航电子、洪都航空、隆华节能、南风股份、三一重工、中联重科、中国南车、中国重工、上海机电、机器人、恒泰艾普、新天科技、林州重机、潍柴重机等。

港股

• 中联重科（01157.HK）、广船国际（0317.HK）、中国南车（1766.HK）、中航科工（2357.HK）等。

总结

文档主要围绕2014年中期机械军工行业投资策略，推荐国防军工、通用航空、智能装备、铁路设备、油气装备、环保装备等领域的个股。分析师强调，国防军工板块具有长期增长潜力，建议超配；同时，关注智能装备和通用航空的高增长机会，以及传统行业转型带来的投资价值。重点推荐公司包括北方创业、海特高新、威海广泰、中航电子、隆华节能、南风股份、机器人等。整体建议投资者关注政策驱动和行业变革带来的投资机会，同时注意相关风险因素。