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分化与转型：推荐新型产业中的“飞鹰”、传统产业转型中的“犀牛”总结

核心内容

行业分化与转型趋势

2013年新型转型行业与传统周期性子行业股价走势分化严重，反映两类行业不同发展趋势。2014年，行业内部个股将进一步分化。股价在2013年对行业成长前景（预期）做出反应后，将更多地反映公司真实业绩增长。

投资策略

• 推荐“飞鹰”：业绩高增长的优质个股，如国防军工、通用航空、智能装备、铁路设备等，将在主题投资之“风”来临时飞得更高。
• 推荐“犀牛”：传统周期行业中具备“安全边际+弹性”的防守反击型优质个股，如潍柴重机、林州重机等，将在行业企稳或阶段性温和回升时猛烈反击。

投资重点

• 重点推荐：北方创业、海特高新、潍柴重机、威海广泰、鼎汉技术、中鼎股份、卧龙电气、天奇股份、新天科技、林州重机。
• 军工行业：推荐北方创业、海特高新、国睿科技、中航电子、航空动力、钢研高纳、四创电子、海格通信、中国卫星、航天电子。
• 通用航空：推荐海特高新、威海广泰、四川九洲、川大智胜、国睿科技、四创电子。
• 铁路设备：推荐北方创业、鼎汉技术、晋西车轴。
• 油气装备：推荐杰瑞股份、通源石油、恒泰艾普、吉艾科技、富瑞特装。
• 环保装备：推荐中鼎股份、隆华节能。
• 3D打印：推荐南风股份、中航重机。
• 智能自动化装备：推荐天奇股份、锐奇股份、机器人、博实股份。

主要观点

国防军工行业

• 国防军工板块进入内生增长新阶段，未来5年将迎来内生高增长。
• 军工集团资产整合进程将提速，带来外延高增长。
• 国防军工行业催化剂丰富，包括国家政策、装备列装、地区紧张局势等。
• 重点看好海空军及导航装备，陆军装备被市场低估，北方创业、晋西车轴、光电股份值得关注。

通用航空行业

• 中国通用航空产业未来有望成为世界第一，即将迎来大发展。
• 未来10年市场需求超6400亿元，未来5年年均增长约30%。
• 通航产业链中，空管与机场设备、航空运营与维修培训是重点推荐方向。
• 推荐海特高新、威海广泰、四川九洲、川大智胜、四创电子、国睿科技等。

智能装备行业

• 工业机器人行业需求、景气、催化剂将不断超预期。
• 2013年中国工业机器人销量增速达60%，成为全球最大的工业机器人市场。
• 重点推荐天奇股份、锐奇股份、机器人、博时股份、博实股份等。

传统周期行业

• 传统周期子行业风险已释放，自下而上精选防守反击型个股。
• 工程机械、重型机械、煤炭机械维持“中性”评级。
• 船舶制造由“中性”转为“谨慎推荐”，推荐潍柴重机、林州重机、博林特、利君股份、天地科技等。

关键信息

催化剂与风险因素

• 国防军工：国家政策、装备列装、资产整合、地区紧张局势等。
• 通用航空：低空空域管理改革、政策突破。
• 智能装备：订单驱动、生产模式智能化案例。
• 铁路设备：铁路车辆招标、出口订单超预期。
• 油气装备：页岩气开采、海外和海洋市场、并购整合。
• 风险因素：国防军工中日、中美关系重大突破；工程机械地产、基建投资增速下滑；油气装备三大油资本开支大幅下滑。

主要数据

• 2014年中国国防预算为8082亿元，比2013年增长12.2%。
• 未来5年，中国通用航空飞行作业时间将年均增长30%。
• 2013年中国工业机器人销量达36560台，同比增长60%，占全球销量五分之一。
• 雷达行业年市场规模超过200亿元，年均增长超20%。
• ADS-B技术作为二次雷达的替代方案，成本低、精度高，未来应用前景广阔。

投资建议

• 把握主题投资机会，关注国防军工、通用航空、智能装备、油气装备、环保装备、3D打印等。
• 建议根据公司市值管理表现进行选股与择时。
• 关注重点公司如北方创业、海特高新、潍柴重机、威海广泰、鼎汉技术、中鼎股份、天奇股份、林州重机等。

重点公司分析

• 北方创业：受益自备车、出口、军品、兵器集团资本运作。
• 海特高新：民营国防军工、通用航空产业龙头，航空制造、维修、培训、租赁齐飞。
• 威海广泰：空港、消防设备双驱动，受益通用航空大发展。
• 潍柴重机：公司拐点，集团实力雄厚，未来将受益国企改革。
• 鼎汉技术：民营轨道交通高端装备龙头，将“跨界式”发展。
• 中鼎股份：业绩稳健增长，关注环保发动机产业化进程。
• 天奇股份：汽车回收拆解和电商物流仓储业务打开成长空间。
• 林州重机：转型能源装备综合服务商，涉及油气装备、机器人等。

结论

本文系统分析了2014年中国机械军工行业的分化与转型趋势，提出了“飞鹰”和“犀牛”的投资策略，重点推荐了国防军工、通用航空、智能装备、铁路设备、油气装备等领域的优质个股。同时，强调了主题投资的重要性，并指出未来几年国防军工、通用航空、智能装备等将成为持续的热点。