20180722-财通证券-钴锂周报_钴价企稳_锂价见底_11页_1mb

投资评级：增持（维持）

钴锂周报总结

核心内容

本周钴锂市场整体表现趋于稳定，钴价企稳，锂价见底。报告指出，钴价存在较大分歧，部分观点认为MB钴价将继续下跌，而另一部分则认为下半年可能有上涨行情。锂价方面，市场采购意愿较低，但价格首次探底，预计下周可能反弹。三元材料市场需求疲软，价格持续下跌。同时，钴盐市场因下游企业资金紧张，采购积极性不高，但国际市场需求强劲，有助于稳定价格。

主要观点

• 钴价走势：MB低等级钴价小幅回落，国内钴价相对平稳。短期内欧洲市场需求低迷，MB价格接近36美元/磅。预计国内钴价将保持稳定，MB价格仍有下行空间。
• 钴盐市场：氯化钴和硫酸钴价格保持平稳，四氧化三钴价格略有下降。由于下游企业资金紧张，采购以少量多次为主，但国际市场需求强劲，部分企业需求增加，减缓价格下跌。
• 三元材料：市场需求疲软，价格连续下跌。523型三元材料价格下降至185-193元/公斤，部分下游企业计划7月产量减少20%。中小型电池企业需求尚未恢复，大型企业订单仍较充足。
• 锂盐市场：单水氢氧化锂和电池级碳酸锂价格持平，锂辉石价格和三元523价格下跌。锂盐市场交易冷清，但价格保持稳定，市场需求有望在下周增加，碳酸锂价格或反弹。

关键信息

1. 钴产品价格趋势

• MB钴价：本周MB低等级钴价格回落至36.30-38.00美元/磅，环比下降2%。
• 国内金属钴价：与上周持平。
• 氯化钴、硫酸钴：价格与上周持平。
• 四氧化三钴：价格环比下降1.2%，为39.75万元/吨。
• 硫酸钴盈利测算：保持稳定。

2. 锂产品价格趋势

• 单水氢氧化锂：价格与上周持平。
• 电池级碳酸锂：价格与上周持平。
• 锂辉石：价格有所下跌。
• 三元523：价格下跌。
• 碳酸锂盈利情况：保持稳定。

3. 主要产品库存情况

• 工业级碳酸锂：库存量保持稳定。
• 电池级碳酸锂：库存量有所变化。
• 单水氢氧化锂：库存量保持稳定。
• 钴酸锂：库存量有所变化。

4. 重点行业信息

• 顺阳金属硫酸钴减产：因市场需求疲软，预计7月产量下滑至250吨，当前硫酸钴价格为10.3-10.6万元/吨。
• 洛阳钼业：刚果（金）钴税收提高将影响钴生产企业成本，但公司仍在积极沟通以保护自身权益。
• 锡诺维克碳酸锂增产：年产量由2.08万吨增至2.25万吨，已完成焙烧优化测试。
• 英国巴卡纳罗锂业：斥资1亿美元建设索诺拉项目，预计2020年第一季度试运行。

风险提示

• 宏观经济持续下滑
• 产业政策落地不及预期

数据来源

• Wind
• 财通证券研究所

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%

行业评级说明

• 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下

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