20181223-招商证券-有色锂钴周报_继续推荐贵金属_钴价下行边际放缓_14页_1mb

招商有色锂钴周报总结

核心内容概述

本周招商证券有色金属行业周报聚焦于锂、钴、稀土和黄金市场动态，分析了各板块的价格走势、供需变化及政策影响。整体来看，锂价维持稳定，钴价回调放缓，稀土价格小幅回落但后市仍有支撑，黄金则因美联储政策和美国政府关门事件呈现震荡上涨。

主要观点与关键信息

一、锂市场

• 价格走势：本周碳酸锂和金属锂市场行情基本稳定，但氢氧化锂价格继续下行，向碳酸锂价格靠拢。
• 具体表现：
  • 工业级碳酸锂均价稳定在6.9-7.4万元/吨，部分低端价格在6.5-7万元/吨。
  • 电池级碳酸锂均价稳定在8.1万元/吨。
  • 电池氢氧化锂均价下滑至11.5万元/吨，存在继续下调的可能。
  • 金属锂价格维稳，均价为82万元/吨。
• 推荐股票：天齐锂业、赣锋锂业、西藏珠峰、贤丰控股。
• 市场展望：预计下周锂市场以稳为主，氢氧化锂下行压力较大。

二、钴市场

• 价格走势：中国金属钴价跌势边际放缓，价格稳中有跌。LME钴价先跌后涨，但整体仍面临下行压力。
• 具体表现：
  • 电解钴价格为35.4-37.4万元/吨，均价较上周下跌0.5万元/吨。
  • LME钴价官方报价较上周下跌200美元/吨，跌幅0.36%。
  • MB钴价下跌，低位报价从30.65美元/磅下调至28.5美元/磅，跌幅7.01%。
• 推荐股票：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业。
• 市场展望：钴市弱稳为主，预计下周价格将小幅下调0.5-1万元/吨，关注有资源类企业。

三、稀土市场

• 价格走势：本周稀土市场价格小幅回落，轻稀土和重稀土价格整体趋稳。
• 具体表现：
  • 镧、铈价格稳定，镨钕价格下跌，受下游需求疲软和缅甸矿进口影响。
  • 镝、铽价格下降，但因离子型矿紧张，长期支撑仍在。
  • 磁材价格稳定，建议关注中科三环、宁波韵升、正海磁材。
• 推荐股票：
  • 轻稀土：北方稀土、盛和资源。
  • 重稀土：五矿稀土、广晟有色、厦门钨业。
• 市场展望：预计元旦后下游备春节库存入市采购，稀土价格将有所支撑，下周价格稳定为主。

四、黄金市场

• 价格走势：本周金价震荡上涨，一度突破200日均线，主要受益于美联储加息预期放缓和美国政府关门事件。
• 具体表现：
  • 金价收报1258美元/盎司，突破1252.42美元/盎司的阻力位。
  • 美联储维持利率不变，但加息预期减弱，美元指数下跌。
• 推荐股票：盛达矿业、紫金矿业、山东黄金、银泰资源。
• 市场展望：黄金股表现较好，预计金价将维持震荡上涨趋势，关注美联储政策和地缘政治风险。

行业与市场动态

1. 玻利维亚锂资源开发

• 玻利维亚与德国合作开发乌尤尼盐湖，虽短期内不会威胁智利锂产业，但长期看可能影响全球锂市场格局。
• 玻利维亚锂资源虽丰富，但其锂产品的价格和质量仍不及智利。

2. BCG预测

• 2021年全球动力电池产量将高于需求40%，推动电池价格下行。
• 未来工厂概念可有效降低电池生产成本约20%，提升市场竞争力。

3. 澳大利亚与美国合作

• 澳大利亚计划与美国就“关键矿产”达成协议，以应对贸易战和供应链多元化需求。

4. 包头普立特项目

• 包头普立特年产3000吨稀土金属及合金项目开工，预计2019年9月投产，推动内蒙古稀土产业高质量发展。

风险提示

• 供给侧改革不及预期
• 金属价格下行

本周重要事件回顾

1. 美国政府关门事件

• 12月22日，美国政府部分机构关闭，引发市场避险情绪，金价上涨。
• 停摆对美股造成打压，全球股市走弱。

2. 美联储加息

• 12月20日，美联储宣布第四次加息，但表示可能放缓升息步伐。
• 市场预期2019年加息次数由三次减为两次，金价受此影响上涨。

3. 中美贸易战

• 双方多次互征关税，但12月22日同意停止进一步加征关税。
• 贸易摩擦对市场情绪造成影响，但短期内缓解。

投资建议

• 锂：关注天齐锂业、赣锋锂业、西藏珠峰、贤丰控股。
• 钴：关注华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业。
• 稀土：关注北方稀土、盛和资源（轻稀土）；五矿稀土、广晟有色、厦门钨业（重稀土）；中科三环、宁波韵升、正海磁材（磁材）。
• 黄金：关注盛达矿业、紫金矿业、山东黄金、银泰资源。

数据支持

• 锂价表：工业级碳酸锂均价7.15万元/吨，电池级碳酸锂均价8.1万元/吨，电池氢氧化锂均价11.5万元/吨。
• 钴价表：电解钴价格35.4-37.4万元/吨，LME钴价下跌200美元/吨，MB钴价下调至28.5美元/磅。
• 稀土价格表：氧化镨钕报价320,000元/吨，镨钕金属报价410,000元/吨，氧化镝报价120-122万元/吨。
• 黄金价格：收报1258美元/盎司，突破200日均线。

总结

本周有色金属市场整体呈现震荡态势，锂、钴、稀土和黄金板块各有表现。锂价维持稳定，钴价回调放缓，稀土价格小幅下滑但后市有支撑，黄金受避险情绪推动上涨。市场对有色金属板块仍持乐观态度，建议重点关注资源类企业及具有技术优势的公司。同时，中美贸易战和美联储政策对市场情绪产生重要影响，需持续关注政策变化及市场动态。