20180820-财通证券-钴锂周报_跌势放缓_钴反转仍需等待_11页_1mb

投资评级总结：钴锂行业

核心内容概述

本报告分析了2018年8月钴锂市场的价格走势及行业动态，指出当前市场整体处于下行趋势，但跌势有所放缓。分析师李帅华对钴锂行业维持“增持”评级，认为短期内价格仍承压，但存在企稳迹象。

主要观点

钴市场情况

• 价格趋势：本周MB低等级钴价格回落至33.2-34.5美元/磅，降幅收窄；国内金属钴中间价格回落至470元/公斤，环比下降3.1%。
• 市场影响：欧州市场夏休尚未结束，成交清淡；国内厂商资金紧张，急于出货，但下游消费商订单减少，市场整体低迷。
• 预计走势：短期内钴价仍将继续下行，但九月初下游开工回升可能带来价格企稳。

钴盐市场情况

• 价格趋势：氯化钴、四氧化三钴、硫酸钴价格分别下跌2.6%、4.03%、5.03%。
• 市场影响：国内大型供应商低价抛售硫酸钴，对市场造成压力；电子行业处于淡季，需求疲软。
• 预计走势：预计下周钴盐价格将小幅回落，市场需求短期内难以改善。

三元523市场情况

• 价格趋势：三元523价格下降至178-186元/公斤，环比下跌4元/公斤。
• 市场影响：下游采购意愿低迷，中小企业为缓解资金压力低价出货；部分中小厂商转向其他正极材料。
• 预计走势：原料价格继续走低，预计下周三元523市场价格仍会小幅下跌。

锂市场情况

• 价格趋势：本周锂辉石、电池级碳酸锂、三元523、单水氢氧化锂价格均有不同程度下跌。
• 市场影响：锂盐市场供应充足，厂商未减产；动力市场需求走弱，拖累锂价。
• 预计走势：预计下周氢氧化锂价格持稳，碳酸锂、钴酸锂价格仍会小幅下跌。

关键信息

表1：重点公司投资评级

上市公司公告

• 天齐锂业：控股股东天齐集团将250万股公司股份质押给交通银行，占其所持股份的0.61%。
• 盐湖股份：控股子公司盐湖镁业与中化三建发生合同纠纷，公司募集资金账户被冻结，但不影响正常经营。
• 赣锋锂业：拟在荷兰设立全资子公司，收购Minera Exar公司50%股权，同时美洲锂业将其债权转换为股权，最终荷兰赣锋持股37.5%。

行业动态

• 瑞士能源企业与印度合资：Leclanché将与印度最大电池制造商Exide Industries合资在印度生产锂离子电池，通过债转股方式改善资产负债状况。
• 赣锋锂业与LG化学签订合同：赣锋锂业及赣锋国际与LG化学签订4.7万吨氢氧化锂供货合同，期限为三年，价格随市场波动调整。
• 硫酸钴产量回升：2018年7月中国硫酸钴产量环比上涨4%，但生产商复产进度不及预期，部分推迟至8月。

投资评级标准

• 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上；

• 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%至15%之间；

• 中性：个股相对大盘涨幅预计在-5%至5%之间；

• 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%至-15%之间；

• 卖出：个股相对大盘涨幅预计低于-15%。

• 行业增持：行业整体回报预计高于市场整体水平5%以上；

• 行业中性：行业整体回报预计在市场整体水平-5%至5%之间；

• 行业减持：行业整体回报预计低于市场整体水平-5%以下。

免责声明

本报告仅供财通证券客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性。客户应独立作出投资决策，并咨询相关投资顾问意见。未经授权，任何机构和个人不得翻版、复制、发表或引用本报告内容。

总结

当前钴锂市场整体承压，价格持续走低，但跌势有所放缓。分析师认为，短期内价格仍会下行，但存在企稳迹象。华友钴业获得“增持”评级，显示其在行业中的相对优势。行业动态方面，瑞士与印度的合作、赣锋锂业与LG化学的供货合同以及硫酸钴产量的回升，均对市场产生一定影响。投资者需谨慎应对市场波动，关注行业复苏信号。