20250602-华联期货-甲醇月报_煤价持续下跌叠加进口量大幅增加_甲醇偏弱运行_38页_989kb

当前报告分析了甲醇市场供需概况和月度观点。甲醇市场供应充足，开工率维持在偏高水平，到港量和进口量大幅增加，导致供应端驱动偏弱。需求端，MTO开工率略有反弹，但传统下游需求整体理性，开工率偏低，下游利润亏损较大。库存方面，企业库存和港口库存虽有回升，但仍处于同期偏低水平，港口库存预计继续累库。产业链利润方面，进口利润转负，煤制甲醇利润下降，下游需求利润承压。煤价走势偏弱，成本端支撑不足。

月度观点认为甲醇将呈偏弱震荡运行，关注进口量变化。交易策略建议单边做空MA509合约，基于成本端偏空和供应增加。价差策略如PP-3MA保持震荡，建议逢高做空。风险点包括煤价、天然气和原油走势、MTO开工率变化及进口量波动。

总体，甲醇市场因供应增长和需求理性预计偏弱，操作上偏空为主，需注意相关风险。

（总结长度约180字，保持简洁）