20230514-华联期货-甲醇周报_进口量大幅增加_需求仍较差_5页_760kb

主要观点

• 成本：甲醇利润亏损，煤制甲醇周度平均利润为负；下游甲醇制烯烃利润缩小，聚烯烃走势弱，拖累甲醇。
• 供应：甲醇产量小幅下降，但4月进口量预计大幅增加，供应充裕。
• 库存：港口和企业库存小幅回升，处于近年低位，对价格有支撑；但港口有累库预期。
• 需求：MTO开工率低，需求恢复缓慢，关注后续变化。
• 技术：甲醇走势偏弱。

操作建议

• 趋势：逢高偏空操作，建议套利策略（空塑料多甲醇）。

关注风险因素

• 煤价、原油、天然气走势。
• MTO开机率变化。
• 新增产能投放情况。

基本面分析

• 现货与期货：甲醇价格下跌，基差为正；进口量增加，需求仍较差。
• 利润分布：甲醇及下游亏损，但亏损幅度缩小。
• 供应：产量下降，但进口预期增加。
• 库存：库存回升但低位支撑，港口可能累库。
• 需求：需求缓慢恢复，MTO开机率低。
• 技术：偏弱运行。

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