> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 华联期货甲醇周报总结 ## 核心内容概述 本报告为华联期货发布的甲醇周报，分析了2026年6月甲醇市场的供需状况、价格走势、产业链利润、库存变化及未来趋势，旨在为投资者提供交易策略和市场判断。 ## 主要观点 - **供应端**：甲醇产量和产能利用率环比上升，进口量仍处于低位，但预计三季度将显著回升。 - **需求端**：下游需求承压，传统需求开工率偏低，但部分企业如MTO装置开工率有所提升。 - **库存**：港口库存持续下降，企业库存环比增加，但整体仍处于低位。 - **价格与基差**：现货价格维持在2688元/吨，基差为259元/吨，对价格形成支撑。 - **利润结构**：进口利润较好，煤制甲醇利润回落，MTO利润亏损缩小，传统下游利润不佳。 - **策略建议**：建议逢高做空PP-3MA价差，区间操作为主。 ## 关键信息 ### 1. 供需面概述 - **库存**：本周甲醇样本生产企业库存预计38.09万吨，环比增加；港口库存预计56.03万吨，环比下降11.40%。 - **供应**：中国甲醇产量约为204.80万吨，产能利用率约90.99%，环比上升；进口计划为10.37万吨，内贸补充3.5-4万吨。 - **需求**：MTO开工率预期下降，但部分企业如山东恒通装置负荷提升；传统下游如冰醋酸开工率走高，甲醛、氯化物、二甲醚开工率下降。 ### 2. 价格与基差 - **现货价格**：江苏太仓现货价格为2688元/吨。 - **基差**：相对09月合约基差为259元/吨。 - **价差图**：PP-3MA价差为-171元/吨，显示甲醇与聚丙烯价格关系。 ### 3. 产业链利润 - **进口利润**：当前为76元/吨。 - **煤制甲醇利润**：内蒙古为130元/吨，山西和陕西等地区利润波动。 - **MTO利润**：华东亏损缩小至-857元/吨，山东亏损为-1044元/吨。 - **传统下游利润**：甲醛、冰醋酸利润较好，氯化物、二甲醚利润不佳。 ### 4. 供应端 - **产能利用率**：上周产能利用率为90.72%，环比上升0.31%。 - **新增产能**：2026年国内新增产能约620.7万吨，主要为绿色甲醇，对传统需求影响有限。 - **进口计划**：预计三季度进口量将显著回升，受伊朗装置重启和物流恢复影响。 ### 5. 需求端 - **表观消费量**：1-5月消费量为4686万吨，同比增加2%。 - **新产能投放**：预计新增下游产能约1195万吨，主要集中在甲烷氯化物、BDO、MTBE等产品。 - **开工率**：MTO开工率预期下降，但部分企业如山东恒通装置负荷提升。 ### 6. 库存 - **企业库存**：样本企业库存36.77万吨，环比增加9.20%。 - **港口库存**：样本港口库存56.03万吨，环比下降11.40%。 - **外轮卸货**：显性外轮卸货量为6.3万吨，内贸船补充3.63万吨。 ## 交易策略 - **操作建议**：建议逢高做空PP-3MA价差。 - **风险提示**：需关注煤价、天然气、原油走势，以及MTO开工率和进口量变化。 ## 附图与数据来源 - 所有图表数据均来自钢联数据、隆众资讯及华联期货研究所。 - 详细数据包括甲醇产量、产能利用率、进口量、库存量、价差图、利润图等。 ## 期货交易咨询业务资格 - 本报告由具备期货交易咨询业务资格的机构发布，资格号为证监许可【2011】1285号。 ## 机构与人员信息 - **分析师**：萧勇辉，期货从业资格号：F03091536，期货交易咨询从业证书号：Z0019917。 - **审核**：黄桂仁，期货从业资格号：F3032275，期货交易咨询从业证书号：Z0014527。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成最终买卖依据。 - 投资者需独立承担投资风险。 - 报告内容基于可靠数据，但不保证其完整性和真实性。 ## 研究员承诺 - 本报告内容基于独立、客观研究，反映个人观点。 - 本人不曾、不因、也将不会因本报告获得任何形式的报酬。