20210208-万联证券-电力设备与新能源行业周观点_硅片价格上调_欧洲新能源汽车销量创新高_11页_1mb

电力设备与新能源行业周观点总结

核心内容概述

本报告分析了2021年2月1日至2021年2月5日期间电力设备与新能源行业的市场表现及行业动态。整体来看，电力设备行业涨幅为0.43%，低于同期沪深300指数涨幅2.46%，排名申万28个行业板块第12位。新能源汽车和新能源发电板块表现突出，而部分个股如东方日升出现大幅下跌。

主要观点

新能源汽车市场

• 市场表现：2020年12月全球新能源乘用车销量达57.1万辆，同比增长104.7%，环比增长37.9%。2020年全球新能源乘用车市场累计销量达312.48万辆，其中欧洲市场以136.71万辆成为最大市场，占比43.8%，超过中国市场（40.7%）。
• 未来展望：随着各国对新能源汽车的政策激励，全球新能源汽车市场将保持高景气度。
• 重点推荐：建议关注全球动力电池龙头宁德时代（300750）、锂电设备整线龙头赢合科技（300457）、高镍三元正极龙头当升科技（300073）以及高端负极龙头璞泰来（603659）。

新能源发电市场

光伏板块

• 价格变动：隆基、中环上调2月硅片报价，隆基182mm硅片价格上调至4.05元/片，中环210mm硅片价格上调至5.6元/片。
• 原因分析：硅片价格上涨主要由于上游硅料供应紧张和下游需求强劲，体现出行业龙头的议价能力。
• 重点推荐：关注单晶一体化龙头隆基股份（601012）以及硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。

风电板块

• 价格趋势：风机价格进一步下探，明阳智能以3097元/kW中标内蒙40MW风机采购项目。
• 行业背景：陆上风电补贴停止，平价时代来临，风机制造商需通过降本增效维持盈利水平。
• 重点推荐：推荐整机龙头金风科技（002202）和明阳智能（601615）。

燃料电池领域

• 行业动态：2月4日，欧洲25家公司成立StasHH任务联盟，旨在开发首个针对重载应用场景的燃料电池模块欧洲标准，涵盖尺寸规格、数字化接口、安全标准和测试协议等。
• 意义分析：标准的制定将有助于燃料电池在欧洲重载交通领域的推广和应用。

电气设备行业

• 市场投资情况：2020年主要电力企业合计完成投资9944亿元，同比增长9.6%。其中电源工程投资增长显著（+29.2%），风电、光伏、水电投资分别增长70.6%、66.4%、19.0%；电网工程投资则同比下降6.2%。
• 重点推荐：关注电网信息化、电网二次设备双龙头国电南瑞（600406）。

关键信息

• 风险提示：包括新能源车销量不及预期、新能源汽车安全风险、光伏市场解封不及预期、原材料价格波动、海上风电审批不及预期、风电项目完工并网不及预期、光伏装机增长不及预期、电网投资不及预期等。
• 投资评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

重点个股表现

总结

本报告指出，新能源汽车和新能源发电行业在2021年初表现良好，欧洲市场在新能源乘用车销量上超越中国。同时，光伏产业链价格上涨，风电价格持续下探，行业竞争加剧。重点推荐宁德时代、隆基股份、通威股份、金风科技、明阳智能和国电南瑞等公司。然而，行业也面临诸多风险，包括销量不及预期、原材料价格波动等，投资者需谨慎评估。