20201117-东兴证券-电力设备与新能源行业月报（2020年11月）_中欧新能源汽车销量喜人_官方拟推碳交易新政_23页_2mb

中欧新能源汽车销量喜人，官方拟推碳交易新政总结

核心内容

本报告为2020年11月电力设备与新能源行业月报，重点分析中欧新能源汽车市场表现及新能源行业发展趋势。主要关注点包括：

• 风电与新能源汽车市场持续增长，政策推动行业发展。
• 欧洲新能源汽车销量持续提升，渗透率超过中国市场。
• 新能源汽车新版《规划》与《路线图2.0》发布，推动行业长期发展。
• 全国碳排放权交易市场新政征求意见，可能推动行业低碳转型。
• 光伏产业链价格变化，尤其是光伏玻璃价格持续上涨。
• 行业重要公告与动态，如公司产能扩建、合资合作等。

主要观点

1. 风电并网加速：2020年前三季中国大陆风电累计新增并网13.06GW，同比基本持平。政策推动与市场回暖，风电行业进入“平价上网”阶段。
2. 欧洲新能源汽车市场增长：欧洲新能源汽车销量同比增长1.03倍，渗透率持续提升，特斯拉、大众等品牌表现突出。
3. 新能源汽车《规划》与《路线图》发布：官方发布新能源汽车新版《规划》，目标到2025年新能源汽车销量占比20%左右；《路线图2.0》预测2030年新能源汽车渗透率可达30%-40%。
4. 碳交易市场新政：全国碳排放权交易市场新政征求意见，明确了重点排放单位、配额分配、监管机制等，有助于推动碳市场统一与稳定发展。
5. 光伏行业价格波动：光伏产业链价格整体保持稳定，但光伏玻璃价格持续上涨，受政策与市场需求推动，预计未来产能扩充将有助于平抑价格波动。

关键信息

市场回顾

• 2020年10月12日~11月17日，电力设备及新能源板块上涨0.03%，沪深300指数上涨4.03%。

行业趋势

1. 风电并网加速：中国大陆风电建设加速，政策推动海上风电降本。
2. 欧洲车市回暖：欧洲新能源汽车销量增长显著，渗透率持续提升。
3. 新能源汽车规划更新：新版《规划》与《路线图2.0》发布，明确未来新能源汽车渗透率目标。
4. 碳交易市场推动：全国碳排放权交易市场新政征求意见，将推动低碳转型。

产业链价格

• 三元正极材料：价格保持稳定，与钴矿价格密切相关。
• 光伏玻璃：价格持续上涨，预计产能扩充将有助于稳定价格。

行业动态

• 新能源汽车销量创历史新高：10月销量达16.7万辆，同比增长69.7%。
• 动力电池梯次利用政策征求意见：鼓励梯次利用企业开发适用于储能、基站备电等领域的产品。
• 特斯拉拟收购德国电池配件公司ATW：为自造电池工厂计划提供支持。
• 首个中法合资海上风电项目落地：推动海上风电发展。
• 日韩与欧洲更新减排目标：日本计划2050年实现碳中和，韩国计划投入70亿美元推动绿色新政。

月度重要公告

• 赣锋锂业：投资建设高端聚合物锂电池研制基地。
• 星源材质：拟在瑞典设立子公司，建设涂覆隔膜生产线。
• 亿纬锂能：收到宝马“BK48V”供应商定点信。
• 比亚迪：与日野签署合资协议，共同开发纯电动商用车。
• 天赐材料：与特斯拉签订锂离子电池材料生产定价协议。
• 天能重工：控股股东将变更为珠海港集团。
• 恩捷股份：投资1.83亿欧元在匈牙利建设湿法锂电池隔离膜项目。

行业重点公司

• 东方电缆：中标高难度工程，积累经验，评级“强烈推荐”。
• 天顺风能：海上风电设备产能与风电场项目建设顺利，评级“强烈推荐”。
• 运达股份：风机交货提速，拟于云南设产业基地，评级“推荐”。
• 孚能科技：软包动力电池强者，评级“推荐”。
• 星源材质：湿法隔膜出货主力，三大变化助推份额提升，评级“推荐”。

风险提示

• 全球疫情扩散影响社会经济活动。
• 光伏等领域新技术发展方向或偏离预期。
• 相关上市公司主业发展或低于预期。
• 新能源汽车市场发展或不及预期。
• 行业政策或出现重大变化。
• 技术进步或不及预期。
• 碳交易市场政策执行效果仍需观察。

投资建议

建议关注以下细分领域带来的投资机会：

• 欧洲新能源车市快速发展，Tesla、大众等外资与合资车企在华推广。
• 风电、光伏降本增效、建设提速。
• 大尺寸硅片与异质结等光伏新技术产业化。
• 大兆瓦风机产业化推进。

推荐标的包括：东方电缆、天顺风能、运达股份、孚能科技、星源材质等。

行业数据概览

图表目录

• 图1：三元5系正极材料价格走势（2019.11以来）
• 图2：三元6系正极材料价格走势（2019.11以来）
• 图3：三元5系和6系前驱体价格走势（2019.11以来）
• 图4：硫酸镍与硫酸钴价格走势（2019.11以来）
• 图5：光伏硅料价格走势（2019.11以来）
• 图6：光伏硅片价格走势（2019.11以来）
• 图7：光伏电池片价格走势（2019.05以来）
• 图8：光伏组件价格走势（2019.05以来）
• 图9：光伏玻璃价格走势（2020.08.12以来）
• 图10：中国大陆2015~2023年新增退役动力电池容量测算

分析师信息

• 首席分析师：郑丹丹
• 执业证书编号：S148051907000
• 研究助理：张阳
• 执业证书编号：S148011907004