20190715-东兴证券-电力设备与新能源行业周报：上半年新能源汽车销量增约5成，乘用车积分新规征求意见_13页_1mb

上半年新能源汽车销量增约5成，乘用车积分新规征求意见

核心内容总结

2019年上半年，我国新能源汽车市场表现强劲，产量与销量分别达到61.4万辆和61.7万辆，同比增长48.5%与49.6%。其中6月销量同比增长80%，主要受补贴政策过渡期结束前“翘尾”效应影响。预计全年新能源汽车销量将超过160万辆。同时，工信部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》修正案（征求意见稿），设定2021、2022、2023年积分比例分别为14%、16%、18%，推动行业在无补贴时代持续发展。纯电动和燃料电池车积分算法减半，插混车积分减少20%。

充电桩保有量已突破100万台，车桩比为3.5:1，基础设施发展基本跟上新能源汽车发展步伐。充电桩运营企业盈利有望进一步提升。

主要观点

新能源汽车

• 行业发展向好趋势不变，政策支持推动产业持续增长。
• 建议关注产业链中的优质企业，如：当升科技、宁德时代、特锐德、隆基股份、通威股份、中环股份等。
• 乘用车积分新规有助于提升新能源汽车的市场渗透率。

光伏

• 2019年纳入补贴的竞价项目共22.79GW，预计全年建设规模在50GW左右。
• 下半年竞价项目逐步展开，全球市场需求预计为120GW。
• ABB宣布退出光伏逆变器业务，可能对行业格局产生一定影响。
• 光伏产业链价格整体承压，部分产品价格小幅下调，但行业仍具备增长潜力。

风电

• 5月风电新增装机1.38GW，同比增长43.75%，显示行业回暖迹象。
• 预计高景气度将持续至2020年底。
• 建议关注具备全球竞争力的中游零部件企业，如：天顺风能、金雷股份、振江股份等。

关键信息

市场回顾

• 电力设备板块过去一周下跌2.48%，跑输沪深300指数0.32个百分点。
• 板块内子行业表现不一，其中风电跌幅较大，达4.15%。

一周重要公告

• 晶盛机电：与晶科能源签订单晶炉供货合同，总金额达9.541亿元。
• 汇川技术：完成贝思特51%股权过户。
• 星源材质：上半年盈利1.66亿～1.71亿元，同比增长8.83%～12.10%。
• 新宙邦：上半年盈利1.27亿～1.45亿元，同比增长5%～20%。
• 中国核电：上半年累计商运发电量651.76亿度，同比增长20.37%。

产业链价格走势

• 锂电池：价格稳定，2000mAh国产高端电芯价格为7元/颗。
• 碳酸锂+氢氧化锂：均价分别为7.15万元/吨和8.00万元/吨，略有下降。
• 电解钴：价格下降至22.1万元/吨。
• 正极材料：磷酸铁锂价格维持在4.65万元/吨，钴酸锂价格为19.8万元/吨。
• 负极材料：价格维持稳定，天然石墨和人造石墨价格在4.5万元/吨至7万元/吨之间。
• 隔膜：价格保持不变，5μm湿法基膜均价为3.4元/平方米。
• 铜箔：价格平稳，8μm电池级铜箔价格为89.5元/kg。
• 铝塑膜：价格稳定，上海紫江铝塑膜价格为23.5元/平方米。
• 光伏：硅料价格小幅下调，进口多晶硅均价为10.014美元/kg，国产多晶硅均价为66.143元/kg。
• 硅片：单晶硅片价格稳定，多晶硅片价格略有下降。
• 电池片：价格整体下滑，单晶高效电池片均价为1.13元/W。
• 组件：价格下调，晶硅光伏组件均价为0.212美元/W。

风险提示

• 新能源汽车补贴退坡可能影响产销预期。
• 光伏产业成本下降速度可能低于预期。
• 风电供应链瓶颈可能导致装机并网不达预期。

未来3-6个月行业大事

• 2019年12月：《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》初稿预计出炉。

行业评级体系

• 公司投资评级：分为强烈推荐、推荐、中性、回避四类，依据6个月内股价表现与沪深300指数对比。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡三类，依据行业指数表现与沪深300指数对比。