20171108-申万宏源-机械高频数据周报_轨交招标重启_重点关注细分龙头和半导体设备_33页_2mb

2017年11月08日机械行业周报总结

核心内容

• 行业趋势：机械行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域如铁路设备涨幅显著，显示行业结构性机会。
• 投资策略：重点关注轨交、工程机械、煤机、半导体、面板等高成长预期领域，建议关注行业龙头和中游复苏带来的投资机会。
• PMI数据：10月PMI为51.60%，连续15个月高于荣枯线，显示制造业持续复苏，大企业PMI维持高位，中小企业PMI低于50，体现制造业龙头集中趋势。
• 季度利润：2017Q3机械板块实现归母净利润155亿元，同比增长118%，利润释放超预期，但受高基数影响，环比下降6%。

主要观点

1. 工程机械

• 2017年9月，挖掘机销量同比增长92.3%，装载机同比增长74.7%，显示行业持续复苏。
• 三一重工、徐工机械、中联重科等龙头企业Q3净利润增长显著，分别同比增长1654%、493%、340%。
• 随着基建投资加码和“一带一路”带动海外需求，预计全年挖掘机销量将超12万台，工程机械行业将持续复苏。

2. 3C自动化

• 智能手机出货量稳定增长，苹果iPhoneX的发布带动设计迭代，推动设备需求。
• 采用全面屏、OLED屏幕、无线充电等新技术，利好面板切割、检测设备企业。
• 国内厂商如大族激光、康尼机电等有望受益于技术升级带来的设备需求增长。

3. 锂电设备

• 新能源汽车销量保持高增长，9月同比增长77.3%，1-9月累计同比增长37.7%。
• 随着行业政策趋严，动力锂电池行业加速整合，利好能实现前端后端全面生产的龙头企业，如先导智能、赢合科技。

4. 高端制造

• 工业机器人产量同比大增87.2%，叉车产量增长34.9%，显示制造业智能化趋势明显。
• 中国预计到2020年工业机器人销量将达170万台，成为全球最大的市场。
• 智能制造相关企业有望通过外延并购与内生研发实现技术突破，提升市场份额。

5. 煤炭机械

• 2017年1-9月，中煤能源煤矿装备产值同比增长68.8%，连续7个月维持50%以上增速。
• 煤炭价格维持近4年高位，带动煤机企业营收和利润持续释放。
• 煤矿安监趋严，维护性更新需求增加，推动煤机行业进入新周期。

6. 轨道交通

• 铁总11月3日招标75组时速350公里“复兴号”，带动轨交板块回暖。
• “复兴号”安全运行带来示范效应，推动其他线路提速，利好动车整车及设备制造。
• 2012年服役的动车组进入高级检修期，后市场空间巨大，预计2017年四季度招标预期增强，带来高业绩弹性。

关键信息

重点推荐股票池

• 轨道交通：永贵电器、鼎汉技术、康尼机电、中国中车
• 工程机械：三一重工、徐工机械、浙江鼎力、安徽合力、恒立液压
• 3C自动化：大族激光、劲胜智能、康尼机电
• 锂电设备：先导智能、赢合科技
• 高端制造：浙江鼎力、杰克股份、鸣志电器
• 煤炭机械：天地科技、郑煤机

市场表现

• 沪深300指数下跌0.73%，机械行业指数下跌2.06%，整体弱于大盘。
• 铁路设备涨幅最大（3.95%），农用机械跌幅最大（-7.76%）。

宏观数据

• 国内：基建投资稳定增长，房地产投资增速平稳，制造业投资持续复苏。
• 国际：美国和德国制造业PMI指数分别下降和持平，显示全球经济向好。
• 原材料价格：橡胶、动力煤价格下滑，钢材、焦煤价格上涨，影响相关行业利润。

行业展望

• 工程机械、轨交、锂电设备、高端制造等领域具有较强的景气度和增长潜力。
• 随着技术迭代、政策支持和需求释放，相关产业链企业将受益。

总结

2017年11月8日的机械行业周报指出，制造业持续复苏，机械板块利润增长显著，尤其是轨道交通、工程机械、煤机、3C自动化及锂电设备等领域表现突出。报告强调了行业龙头的集中趋势，以及新技术、新政策对相关细分领域的带动作用。投资策略建议关注高成长预期的细分行业及龙头企业，同时注意原材料价格波动对行业利润的影响。整体来看，机械行业在结构性复苏中展现出较强的市场机会。