20161120-兴业证券-机械设备_核电轨交日益升温_年末核准招标在即（2016年第46周）_32页_1mb

报告摘要

本报告主要分析了2016年第四季度机械设备行业的市场表现及投资机会，重点关注铁路设备和核电设备板块的动态，同时对相关公司进行了推荐和评级。

机械行业整体表现优于沪深300：2016年11月14日至18日期间，机械行业指数上涨1.58%，而沪深300仅上涨0.01%。其中，铁路设备指数涨幅最大，达到3.78%。
四季度铁路投资有望达到高峰：2016年前三季度累计完成铁路投资5423亿元，同比增长10.3%；预计四季度可轻松完成全年8000亿元的投资目标，甚至存在超额完成的可能。
动车组招标即将来临：预计2016年11月将有动车组招标，招标量约为300列，较2015年同期有所延后。
高铁通车高峰期临近：沪昆高铁将在2016年底通车，全长2266公里，历时八年建设，具有标志性意义。
核电“十三五”规划即将出台：核电“十三五”规划涉及中长期发展展望，预计2030年核电装机规模将达到1.2亿~1.5亿千瓦，2020年运行装机容量达5800万千瓦，同时在建装机容量达3000万千瓦。
核电核准有望进入密集期：2016年四季度部分核电项目可能迎来获批开工的高潮，建议关注核电设备龙头及核废料处理供应商。
行业估值较高：11月18日，机械行业整体PE（TTM）为112.38倍，PB（MRQ）为3.58倍，较A股整体溢价显著。

铁路设备板块：
- 四季度为铁路固定资产投资的高点，建议关注轨交板块的投资计划。
- 推荐公司：中国中车、时代新材、鼎汉技术、众合科技、永贵电器、康尼机电。
核电设备板块：
- “十三五”期间，每年需建设6~8台百万级核电机组。
- 建议关注核电设备龙头：江苏神通、台海核电、南风股份；核废料处理供应商：通裕重工、应流股份。
重点公司推荐：
- 天桥起重（买入）
- 广日股份（买入）
- 恒立液压（买入）
- 正业科技（买入）
- 诺力股份（增持）
- 先导智能（增持）
- 斯莱克（增持）
- 电科院（增持）
- 台海核电（增持）
- 江苏神通（增持）

机械行业指数：上涨1.58%，跑赢沪深300。
细分板块表现：
- 工程机械：上涨1.10%
- 机床工具：上涨0.98%
- 重型机械：上涨2.07%
- 铁路设备：上涨3.78%
- 军工：上涨0.10%
- 造船：上涨1.94%
- 通用机械与零部件：上涨0.96%
- 节能减排设备：上涨1.73%
- 石油天然气设备：上涨0.29%
估值情况：
- 机械行业整体PE（TTM）为112.38倍，PB（MRQ）为3.58倍。
- 机械行业主板PE、PB相对A股主板溢价分别为323.86%和20.00%。
- 机械行业中小板PE、PB相对A股中小板溢价分别为48.67%和-11.21%。
- 机械行业创业板PE、PB相对A股创业板溢价分别为11.95%和-22.84%。
机械股PB排序（前5家）：
- 中联重科
- 柳工
- 徐工机械
- 大连重工
- 振华重工

项目	技术路线	省份	机组数量（台）	预计核准时间
徐大堡1期	AP1000	辽宁	2	2016年四季度
陆丰1期	AP1000	广东	2	2016年四季度
海阳2期	AP1000	山东	2	2016年四季度
石岛湾国核示范	CAP1400	山东	2	2016年四季度

公司名称	交易日期	成交量(万股)	成交量占流通股本比例	成交额(万元)	成交价（元）	2016/11/18收盘价（元）	股价变动
*ST济柴	2016-09-14	16.05	0.06%	207.21	12.91	17.46	35.24%
宝馨科技	2016-08-29	108.05	0.27%	1026.47	9.50	10.34	8.84%
鲍斯股份	2016-11-16	25.00	0.30%	690.25	27.61	33.37	20.86%
北方导航	2016-11-02	500.00	0.34%	7,350.00	14.70	14.69	-0.07%
北方股份	2016-11-17	130.00	0.76%	3,640.00	28.00	30.64	9.43%