20160612-安信证券-机械行业周报_核电招标重启_积极布局核电_轨交和民参军_23页_810kb

机械行业投资分析总结（2016年6月12日）

核心内容

2016年6月12日，机械行业重点布局核电、轨交、民参军等领域，认为这些行业在国家政策支持下具备高景气度和确定性增长空间，将受益于行业快速发展和国家战略推动。同时，关注具备技术实力和精密制造能力的民营企业，认为其在军民融合领域将有较大发展空间。

主要观点

1. 核电行业：

   • 国内核电行业将重回黄金期，未来5年将新增30台以上机组，市场空间达5000亿元。
   • 核电“走出去”步伐加快，与罗马尼亚、苏丹等国家签订备忘录或框架协议，海外订单有望放量。
   • 重点关注台海核电、中核科技、通裕重工、应流股份、南风股份等企业，其中台海核电为核电主管道龙头，市场占有率高达50%，未来有望成为一体化供应商。

2. 轨交建设：

   • 城市轨道交通建设在“十三五”期间迎来高峰，新增里程达3800公里，投资规模约2.6-3万亿元。
   • 2016-2017年新增里程分别为790公里和854公里，远超“十二五”期间年均380公里。
   • 轨交装备采购增长将超50%，重点关注鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、众合科技等。

3. 军民融合：

   • 军民融合上升为国家战略，多项政策有望在下半年出台，推动民营企业进入军工配套体系。
   • 关注具备技术实力和精密制造能力的民企，如华讯方舟、天银机电、上海佳豪、航新科技、新研股份等。

4. 智能制造与智能物流：

   • 国家“互联网+”人工智能政策推动智能制造发展，重点聚焦智能家居、智能驾驶、智能机器人等。
   • 智能物流景气度较高，建议关注机器人、永利股份、东杰智能、诺力股份等。

5. 通航产业：

   • 《关于促进通用航空业发展的指导意见》出台，低空范围扩大至3000米，带动通航机场、空管系统等产业链发展。
   • 通航产业未来10年市场规模有望达1.5万亿元，重点关注空管设备、通航运营、飞行培训等领域。

6. 油气装备与服务：

   • 原油价格缓慢回暖，对油气装备行业带来利好。
   • 国内天然气价格下调，利好燃气公司和装备企业，建议关注富瑞特装、金鸿能源、金卡股份等。

7. 海工油服：

   • 国际油价低位震荡，对海工油服行业造成业绩压力。
   • 长期来看，中国海工装备企业有望通过“一带一路”战略开拓海外市场，提升竞争力。

8. 工程机械：

   • 行业持续底部徘徊，但中联重科等企业积极布局多元化业务，如环保、农用机械等。
   • 建议关注浙江鼎力、安徽合力、中联重科等。

关键信息

• 核电：2020年核电装机容量将达8800万千瓦，未来5年招标约30台机组，市场空间约5000亿元。
• 轨交：预计2016-2018年城轨车辆购置规模达1920亿元，年均采购640亿元，增长超50%。
• 军民融合：2016年下半年将出台多项支持政策，重点关注技术实力强、具备高端制造能力的民企。
• 通航产业：未来10年通航市场规模将达1.5万亿元，重点布局空管、通讯设备、飞行培训等。
• 智能装备：国家政策推动智能制造发展，重点关注机器人、智能物流、人工智能等。
• 油气装备：油价上涨将带动油气服务行业增长，重点关注天然气装备和环保领域。
• 海工油服：受低油价影响，行业业绩承压，但未来海外项目可能改善需求端。
• 工程机械：行业复苏缓慢，但部分企业正积极转型，关注其多元化布局。

投资机会概述

机会一：核电行业

• 市场空间：5000亿元，未来5年招标30台以上机组。
• 受益企业：台海核电、中核科技、通裕重工、应流股份、南风股份。
• 前景：核电技术“走出去”将带来海外订单增长。

机会二：轨交建设

• 投资规模：2016-2018年城轨投资达1920亿元。
• 受益企业：鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、众合科技。
• 前景：城轨建设进入高峰期，设备采购增长明显。

机会三：军民融合

• 政策支持：军民融合上升为国家战略，政策红利显著。
• 受益企业：华讯方舟、天银机电、上海佳豪、航新科技、新研股份。
• 前景：民营企业将加速进入军工配套体系，技术实力强的企业将受益。

机会四：通航产业

• 市场潜力：未来10年通航市场规模达1.5万亿元。
• 受益企业：国睿科技、四创电子、山河智能、四川九洲。
• 前景：低空开放和政策支持将推动行业发展。

机会五：智能制造

• 政策支持：“互联网+”人工智能政策推动行业发展。
• 受益企业：机器人、巨星科技、科大智能、楚天科技。
• 前景：行业将加速升级，软硬件融合趋势明显。

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风险提示

• 宏观经济下行：可能导致投资需求减弱。
• 新兴转型企业不达预期：如新能源汽车、无人机等业务推进不及预期。
• 核电政策不达预期：影响核电招标进度。
• 油价波动：可能对油气相关行业造成影响。

投资评级

• 同步大市-A维持评级：整体行业处于震荡中，但部分子行业如核电、轨交、智能制造等表现积极。

行业表现

• 机械行业：上周上涨1.5%，但年初至今下跌21.8%。
• 国防军工行业：上周上涨1.8%，年初至今下跌24.1%。
• 智能装备：涨幅最大，达4.1%。
• 工程机械：跌幅最大，达0.3%。

重要资讯点评

• 核电：福清核电5号机组国产化率达89%，标志着中国核电技术的提升。
• 轨交：中国高铁出口海外，参与国际认证与检测，推动“一带一路”项目。
• 军民融合：多项政策将在下半年出台，推动民企进入军工配套体系。
• 通航：低空开放政策推动行业发展，空管系统建设成为重点。
• 智能装备：国家智能网联汽车测试基地成立，推动无人驾驶发展。
• 油气：油价回暖，带动相关装备及服务行业。
• 海工油服：受低油价影响，行业业绩承压，但海外项目可能改善。

公司动态分析

• 台海核电：主管道市场占有率50%，未来将拓展核电消耗件和堆内构件业务。
• 创力集团：转型新能源汽车零部件，布局电池包、电机及充电桩。
• 众合科技：轨交信号系统龙头，拓展水处理业务，受益于国产化趋势。

总结

机械行业在2016年6月迎来多个投资机会，重点布局核电、轨交、军民融合、智能制造、通航等高景气度行业。各子行业均受益于国家政策支持和行业增长预期，建议重点关注具有技术优势、业绩确定性强的龙头企业。同时，需关注宏观经济和油价波动等风险因素。