20160703-兴业证券-机械行业周报_主题事件目不暇接_持续看好核电轨交龙头_30页_1mb

机械行业周报（2016年第27期）总结

核心内容

行业表现

• 2016年6月27日~7月1日，机械行业指数上涨 3.67%，沪深300指数上涨 2.50%。
• 除工程机械指数上涨 2.46% 外，其余细分板块均跑赢沪深300，如机床工具（+5.27%）、重型机械（+4.69%）、铁路设备（+2.62%）、军工（+7.17%）、通用机械与零部件（+4.24%）等。

行业观点

• 核电发展：国内外核电发展同步推进，AP1000项目进展顺利，中阿核电项目有望明年一季度开工。随着“一带一路”核电出口和内陆核电的批复，核电装备需求将快速增长，建议关注 台海核电、南风股份、应流股份、通裕重工、盾安环境。
• 智能制造：3C自动化及锂电自动化需求上升，看好 正业科技、大族激光、智云股份。
• 城市轨道交通：“十三五”期间城市轨道交通投资额预计超2万亿元，通车里程将达8500公里。建议关注 康尼机电、金盾股份、恒立液压 等弹性较大的企业。
• 自下而上关注：美亚光电、合锻智能等公司值得关注，尤其是业绩稳健增长和传统机械制造转型机会。

主要观点

• 核电行业：国内AP1000项目进展顺利，陕西省筹备4个内陆核电项目。海外中阿核电项目预计明年一季度开工，核电技术路线之困即将解决，“华龙一号”技术有望批量建设。
• 智能制造：自动化设备需求增长，人力替代和效率提升推动3C及锂电自动化改造。推荐已打入国际大厂供应体系的公司。
• 城市轨道交通：中长期铁路网规划通过，建设步伐加快，预计“十三五”期间新增盾构机需求约425台，新增车辆需求约4万辆。相关产业链企业将受益。
• 传统机械转型：关注美亚光电、合锻智能等具备转型潜力的公司。

关键信息

推荐组合

• 买入：正业科技、大族激光、广日股份
• 增持：山东威达、美亚光电、智云股份、赢合科技、南风股份、恒立液压、合锻智能

行业动态

• 核电：AP1000冷试完成，招标范围扩大，内陆核电项目筹备中。
• 城轨：预计“十三五”期间投资超2万亿元，通车里程增长显著。
• 智能制造：自动化改造需求增加，推动相关设备和集成商发展。

股价变动

• 机械行业整体PE（TTM）为 80.7倍，PB（MRQ）为 3.31倍。
• 7月1日收盘机械股PB排序前5家：中联重科、柳工、徐工机械、大连重工、振华重工。

大宗交易

• 盈利：部分公司如博实股份、大洋电机等平均盈利幅度大于15%。
• 亏损：如宝馨科技、恒星科技等平均亏损幅度较大。

风险提示

• 政策变动风险
• 国内核电开工项目低于预期

投资建议

• 关注核电、城轨、智能制造等细分领域龙头公司。
• 考虑行业估值和市场表现，选择具备成长性和稳定性的企业。
• 注意政策和市场环境变化带来的风险。