20230420-开源证券-双环传动-002472.SZ-公司信息更新报告_2023Q1归母净利润同比高增_减速器业务未来可期_4页_706kb

双环传动（002472SZ）证券研究报告摘要

• 投资评级：增持（维持），基于2023年第一季度业绩高增长。
• 财务表现：2022年营收同比增268.4%，净利润同比增78.37%；2023Q1营收同比增82.5%，净利润同比增4413%，毛利率和净利率大幅提升。
• 业务分析：乘用车齿轮为主要收入来源，占比约53.41%，新能源汽车传动齿轴产销量增长，营收占比27.99%；RV减速器业务高速增长，营收同比增71.2%，预计形成第二增长曲线。
• 未来预测：2023-2025年归母净利润预计77.8亿、102.5亿、126.7亿元，EPS分别为0.92元、1.21元、1.49元，PE分别为271倍、206倍、166倍，二级市场预期强势增长。
• 风险提示：原材料价格上涨、汽车销量不及预期、产能建设延迟等。
• 关键数据：当前股价2478元/股，总市值2107亿元，净利润率和ROE显著提升。

免责声明：本报告基于公开信息，仅供参考，投资决策请独立评估。