20190721-华泰证券-TMT一周谈之通信：主设备招标第一弹启动；Q2基金持仓分析_16页_845kb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦2019年7月通信行业动态，重点关注5G发展、基金持仓变化及V2X技术进展。整体行业评级为增持，认为5G建设的持续推进和相关技术的成熟将为通信行业带来增长机遇。

主要观点

• 5G加速推进：5G在多个环节取得积极进展，包括主设备招标、终端认证、应用平台发布以及建设规划。中国电信启动5G规模组网建设示范工程无线主设备招标，首批8款5G手机获3C认证，中国联通推出智能超高清视频平台。
• 行业景气向上：尽管受中美贸易摩擦和华为事件影响，市场情绪一度受挫，但基金在通信行业持仓有所下降，但核心企业如中兴通讯仍保持坚挺，预示下半年行业有望受益于5G规模建设而步入景气周期。
• V2X技术发展：LTE-V2X在车联网通信中扮演重要角色，其技术兼容性和延展性使其成为5G-V2X演进的重要基础。LTE-V2X能够基于现有通信基础设施，实现低时延、高可靠通信，满足自动驾驶和车联网需求。
• 基金持仓分析：2019年Q2基金在通信行业的持仓比例为2.04%，较Q1下降1.53个百分点。重点推荐的公司如中兴通讯、光环新网、海能达等，其持仓比例和股价表现均优于行业平均水平。

关键信息

5G进展

• 招标进展：中国电信启动5G规模组网建设示范工程无线主设备招标，华为、中兴通讯、爱立信等成为供应商。
• 终端认证：首批8款5G手机获3C认证，包括华为、中兴、一加、vivo、OPPO等。
• 应用平台：中国联通与云际智慧推出智能超高清视频平台，推动5G在视频、AI等领域的应用。
• 建设规划：河北省推进5G基站建设，2020年起将启动5G规模化商用。

爱立信财报表现

• 业绩增长：2019年第二季度爱立信净销售额增长10%，净利润由亏损转为盈利，主要受益于5G设备销售强劲。
• 商用合同：爱立信已与23家运营商达成商用5G合同，服务15个5G商用网络。

基金持仓变动

• 行业持仓：2019年Q2通信行业基金持仓总市值约163亿元，排名第18位。
• 核心公司持仓：亿联网络、中兴通讯、光环新网、海能达等公司获基金增持或保持较高持仓比例。
• 股价表现：中兴通讯、闻泰科技等公司Q2涨幅较大，显示市场对通信行业未来发展的信心。

V2X技术分析

• 应用场景：LTE-V2X支持多种车联网应用场景，包括V2V、V2I、V2P、V2R等。
• 技术特点：LTE-V2X基于现有LTE网络，具有高带宽、广覆盖、低时延等优势，可支持自动驾驶和车联网的实时通信需求。
• 技术演进：LTE-V2X支持向5G-V2X的平滑演进，有助于降低5G部署成本。
• 标准进展：IMT-2020(5G)峰会发布《LTE-V2X安全技术白皮书》，推进车联网产业化进程。

重点推荐公司

风险提示

1. 中美贸易关系不确定性：可能影响通信设备出口及云计算产业的跨国合作。
2. 5G发展不及预期：可能影响相关企业的业绩表现。

评级说明

• 行业评级：增持，预计行业表现将优于沪深300指数。
• 公司评级：买入或增持，基于公司股价表现和未来增长潜力。

行情回顾

• 通信板块走势：整体表现优于其他板块，显示市场对5G的乐观预期。
• 基金持仓变化：Q2持仓比例下降，但核心公司仍受青睐。

行业动态

• 5G应用推广：包括天津、宁夏、广东等地启动5G应用示范区建设。
• 技术标准制定：IMT-2020(5G)推进组发布多项技术标准，促进5G和V2X技术发展。

免责声明

本报告仅用于华泰证券客户，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。