20190721-光大证券-通信行业周报（第80期）：科创板开市在即，看好科技板块投资机会_14页_2mb

报告摘要

科创板开市在即，看好科技板块投资机会——通信行业周报（第80期）总结

核心内容

本周（20190715-20190719），A股市场整体下跌0.22%，通信板块下跌1.07%。其中，光通信、5G和物联网分别上涨0.24%、0.14%和1.67%，而云计算和大安全分别下跌0.03%和1.75%。A股通信行业61家公司上涨，重点公司涨幅前三名为新易盛（12.94%）、星网锐捷（12.67%）和海能达（8.25%）。

主要观点

科创板开市影响
科创板将于7月22日正式开市，首批25家上市公司涵盖信息技术、生物医药、高端制造等战略新兴行业，具有较强的科技创新能力。科创板的设立将带动科技行业整体表现，特别是通信行业，有望迎来板块性机会。
5G建设带动产业链机会
5G牌照发放后，中国电信将在40多个城市推出5GNSA/SA混合组网，并计划在2020年启动SA网络升级。此次5G设备集采采用租赁方式，五大设备商（华为、中兴通讯、爱立信、诺基亚、大唐移动）均中标，表明5G建设将加速推进，带动主设备、光模块、天线等产业链公司业绩释放。
投资建议
- 主设备：推荐中兴通讯（000063）、烽火通信（600498）。
- 光模块：推荐光迅科技（002281），关注中际旭创、新易盛、博创科技、天孚通信。
- 天线：推荐通宇通讯，关注京信通信、摩比发展。
- 物联网/车联网：推荐高新兴（300098）。
- 云计算：推荐光环新网（300383）。
- 会议信息化：推荐视源股份（002841）。
- 网络可视化：推荐中新赛克（002912）、恒为科技（603496）。
- 北斗：关注华测导航、中海达、海格通信、华力创通。

关键信息

科创板开市：7月22日正式开市，首批25家挂牌公司。
中国电信5G集采：采用租赁方式，覆盖12省，五大设备商中标。
重点公司表现：新易盛、星网锐捷、海能达涨幅居前，而信威集团跌幅最大。
行业前景：5G建设将推动通信行业增长，尤其在主设备、光模块、天线等领域。
风险提示：5G推进不及预期、中美贸易摩擦升级。

估值分析与投资建议

A股重点公司估值分析

公司名称	股票代码	2019年股价（元）	2018A EPS（元）	2019E EPS（元）	2020E EPS（元）	2018A PE	2019E PE	2020E PE
中兴通讯	000063	31.22	-1.67	1.17	1.44	N/A	27	22
烽火通信	600498	26.52	0.76	0.87	1.02	35	30	26
光迅科技	002281	25.55	0.49	0.6	0.84	52	43	30
高新兴	300098	7.06	0.31	0.4	0.49	23	18	14
中新赛克	002912	97.50	1.92	2.78	3.65	51	35	27
恒为科技	603496	17.46	0.75	1.03	1.40	23	17	12
光环新网	300383	17.89	0.46	0.60	0.78	39	30	23
通宇通讯	002792	23.22	0.20	0.51	1.03	N/A	46	23

港股重点公司估值分析

公司名称	股票代码	2019年股价（港元）	2018A EPS（港元）	2019E EPS（港元）	2020E EPS（港元）	2018A PE	2019E PE	2020E PE
长飞光纤	6869.HK	14.48	1,517	1,392	1,496	14	15	14
中兴通讯	0763.HK	22.60	5,465	5,753	7,118	25	24	20
中国移动	0941.HK	70.65	129,962	134,325	147,209	11	11	10
中国电信	0728.HK	3.75	22,272	23,457	26,147	14	13	12
中国通信服务	0552.HK	5.71	3,247	3,710	4,195	12	11	9
京信通信	2342.HK	1.77	27	112	175	160	48	25
摩比发展	0947.HK	1.10	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A

下周重点事件提醒

金信诺：2019年第二次临时股东大会，2019年7月22日。
和而泰：2019年第一次临时股东大会，2019年7月23日。
神宇股份：2019年第二次临时股东大会，2019年7月24日。
宜通世纪：2019年第二次临时股东大会，2019年7月24日。
华讯方舟：2019年第一次临时股东大会，2019年7月24日。
欧比特：2019年第一次临时股东大会，2019年7月25日。
海能达：2019年第二次临时股东大会，2019年7月25日。
数知科技：2019年第一次临时股东大会，2019年7月25日。
恒为科技：2019年第一次临时股东大会，2019年7月26日。

本周上市公司重大事项

盛洋科技：2018年年度报告显示营业收入同比下降30.74%，净利润同比下降802.53%。
美亚柏科：注销股票期权50,000份，回购限制性股票248,092股，总股本减少。
信维通信：回购限制性股票695.5338万股，占总股本的0.71%。
中际旭创：回购公司股份100,000股，占总股本的0.0140%。
中富通：股东计划减持不超过7,013,320股，占总股本的3.71%。
欣天科技：回购注销限制性股票93,600股，占总股本的0.05%。
*ST凡谷：2019年半年度业绩快报显示营业收入增长47.07%，净利润增长199.37%。
会畅通讯：授予限制性股票498.20万股，占总股本的2.99%。
银河电子：2019年半年度报告显示营业收入减少16.64%，净利润增长28.91%。

一周新闻集锦

运营商：
- 中国电信2.1亿元入股众安小贷，获得互联网小贷牌照。
- 中国移动6月4G用户净增618.8万户。
- 中国电信5G设备集采采用租赁方式，五大设备商均中标。
- 华为、中兴中标中国移动2019年总部网络CDN运营定制开发招标。
- 中兴通讯获Selular Awards 2019最佳5G解决方案奖。
设备商：
- 华为中标中国移动深圳国际通信业务出入口局二期集采。
- 爱立信斩获23个可公示的5G商用合同，为15个正式运行的5G商用网络提供服务。
- 英特尔准备出售8500项专利，含5G技术，买家或为苹果。
- 首批8款5G手机获3C认证，华为占4款。
其他：
- 工信部刘郁林：移动物联网是5G应用的关键场景，仍面临诸多挑战。
- 中国在显示面板领域加速问鼎全球，日韩企业似乎挣扎乏力。
- 2019年1-6月国内手机出货量1.86亿部，同比下降5.1%。

附录

大宗交易

股票代码	股票名称	交易日期	成交价（元）	当日收盘价（元）	成交量（万股）	折价率（%）
600050.SH	中国联通	2019-07-15	6.03	5.98	105.19	-0.84
300502.SZ	新易盛	2019-07-15	21.21	25.19	13.2	15.8
002115.SZ	三维通信	2019-07-15	8.03	8.48	220	5.31
002465.SZ	海格通信	2019-07-16	9.35	9.43	200	0.85
300502.SZ	新易盛	2019-07-16	22.67	26.37	13.36	14.03
002115.SZ	三维通信	2019-07-16	8.22	8.61	225	4.53
000063.SZ	中兴通讯	2019-07-16	32.93	32.93	18.54	0
300383.SZ	光环新网	2019-07-16	18.15	18.15	13	0
300299.SZ	富春股份	2019-07-17	5.55	6.07	279.4	8.57
600260.SH	凯乐科技	2019-07-17	16.92	19	181	10.95
300383.SZ	光环新网	2019-07-17	16.94	18.21	93.21	6.97
002115.SZ	三维通信	2019-07-17	8.49	8.49	111.78	0
002465.SZ	海格通信	2019-07-18	8.45	9.21	186.85	8.25

解禁预告

证券代码	证券简称	解禁日期	解禁数量（万股）	总股本（万股）
688001.SH	华兴源创	2019-07-19	100	1,000
688002.SH	睿创微纳	2019-07-19	100	1,000
688003.SH	天准科技	2019-07-19	100	1,000
688006.SH	杭可科技	2019-07-19	100	1,000
688008.SH	澜起科技	2019-07-19	100	1,000