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矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结

核心内容

本报告汇总了7月7日至7月11日期间矿山、钢厂、钢贸商的市场动态及行业分析，重点分析了铁矿石供需、钢厂生产与库存状况、钢贸商采购情况以及市场对矿价与钢价的预期。

主要观点

矿山动态

• 国内矿山产能利用率下降：7月11日，全国70家样本矿山企业日总产量为9.93万吨，产能利用率为62.40%，较上次下降2.10%。
• 国内矿山库存增加：总库存为141.52万吨，较上次增加15.84万吨。
• 外矿发货减少，到港量增加：6月30日至7月6日，海外铁矿石发货总量为1783.4万吨，较上次减少370.8万吨；中国北方6大港口铁矿石到港量为1065万吨，较上次增加111万吨。
• 港口库存下降：全国主要港口铁矿石库存总量为11616万吨，较上次减少2万吨。

钢厂动态

• 检修高炉容积占比下降：7月11日，样本钢厂检修高炉容积占比为11.66%，较上次下降0.38%。
• 亏损企业数量减少：样本钢厂亏损企业为45家，较上次减少5家，亏损比例为27.61%，较上次下降3.06%。
• 进口矿配比较高：7月3日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比为88%，较上次下降2%。
• 库存结构变化：进口矿平均库存为33万吨，较上次增加3万吨；国产矿平均库存为1.05万吨，较上次减少0.05万吨。
• 炼焦煤库存减少：50家样本钢厂及53家独立焦化企业炼焦煤总库存为976.88万吨，环比下降2.81%；平均可用天数为16.07天，较上次减少0.08天。

钢贸商动态

• 社会库存小幅下跌：7月7日至11日，全国社会库存总量小幅下跌，各品种库存以跌为主。
• 上海终端采购量上升：上海市场样本终端线螺周采购量为15267吨，环比增加1908吨，涨幅14.28%。

关键信息

矿价与钢价预测

• 矿价预计盘整偏强：市场整体预期矿价将在短期内保持稳定，部分区域如东北、华北、华东等看好矿价平稳，少数看跌。
• 钢价预计盘整震荡：多数市场预期钢价将保持震荡态势，螺纹钢、中厚板等品种看涨比例较低，冷轧板和热轧板看跌比例较高。

风险提示

1. 钢铁下游建筑业和制造业需求低于预期，可能导致钢价持续下跌；
2. 环保检查和淘汰落后产能力度不及预期；
3. 钢价持续走低，行业面临亏损风险。

重点公司盈利预测

数据来源与相关研究

• 数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心
• 行业评级：持有
• 相关研究：
  • 《粗钢产量高位回落，淡季钢价仍缺乏持续上涨动力:钢铁行业周报(7月7日-7月11日)》
  • 《矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪》
  • 《进口矿小幅上涨，淡季反弹难以持续:钢铁行业周报(6月30日-7月4日)》

附：分析师信息

• 冯刚勇：首席分析师，中国科学技术大学 MBA，2008年进入广发证券发展研究中心，多次获得新财富最佳分析师称号。
• 李莎：资深分析师，清华大学材料科学与工程专业硕士，2011年进入广发证券发展研究中心，多次获得新财富最佳分析师团队称号。
• 王招华：资深分析师，北京大学 CCER 经济学学士，2010年新财富钢铁行业第一名（团队）。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

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