20211030-国元证券-盈趣科技-002925.SZ-盈趣科技2021年三季报点评报告_整体业绩延续高增_新业务拓展亮点十足_3页_1mb

盈趣科技2021年三季报总结

核心内容

盈趣科技在2021年第三季度发布业绩报告，整体表现延续高增长态势，同时在新业务拓展方面展现出显著亮点。

业绩表现

• 营收：2021年前三季度累计实现营收56.10亿元，同比增长66.89%。
• 净利润：归母净利润为8.88亿元，同比增长29.07%。
• 每股收益：基本每股收益为1.14元。

各季度业绩表现如下：

• 2021Q1：营收16.26亿元，同比增长120.01%；归母净利润2.56亿元，同比增长52.56%。
• 2021Q2：营收20.27亿元，同比增长109.78%；归母净利润3.14亿元，同比增长43.11%。
• 2021Q3：营收19.57亿元，同比增长18.64%；归母净利润3.17亿元，同比增长6.19%。

毛利率与费用

• 毛利率：前三季度平均为27.84%，同比下滑7.99个百分点；单季毛利率呈回升趋势，2021Q3环比2021Q2上升0.62个百分点。
• 费用率：
  • 销售费用率1.13%，同比下降0.45个百分点。
  • 管理费用率（含研发费用率）8.74%，同比下降0.78个百分点。
  • 财务费用率0.10%，同比下降0.54个百分点。

主要观点

新业务拓展亮点十足

盈趣科技近年来持续加大研发投入，与多家国际知名企业如Cricut、PMI、博世、罗技等建立了深度合作关系。公司不仅在原有业务上保持增长，还在多个新领域如新型雕刻机、新款IQOS核心组件、博世Ebike人机交互设备等方面取得突破，展现了其作为产品孵化一体化解决方案提供者的强大实力。

未来成长可期

公司正逐步构建创新型消费电子产品的孵化平台，通过提供从Idea到产品落地的一体化服务，未来业绩增长潜力较大。预计随着大客户合作的深入及在研新品的逐步放量，公司业绩将维持高增长趋势。

关键信息

投资建议与盈利预测

• 2021-2023年营收预测：74.66亿元/101.16亿元/132.98亿元，同比增长分别为41%、35%、31%。
• 2021-2023年归母净利润预测：12.00亿元/15.72亿元/20.83亿元，同比增长分别为17%、31%、33%。
• EPS预测：1.54元/2.01元/2.66元。
• PE预测：24x/18x/14x。
• 评级：维持“买入”评级。

财务数据概览

股票基本信息

• 52周最高/最低价：44.40元 / 30.66元
• A股流通股：730.79百万股
• A股总股本：781.71百万股
• 流通市值：22522.95百万元
• 总市值：24092.30百万元

风险提示

• 新产品孵化不及预期
• 汇率超预期波动
• 下游行业政策变化

投资评级说明

分析师声明

报告作者具有证券投资咨询执业资格，所采用数据均来自合规渠道，分析基于专业能力与客观判断，结论反映个人观点，不受到第三方影响。

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