20170723-天风证券-非银金融行业研究周报_顺势而为_精选质优个股_11页_685kb

非银金融行业研究周报总结

核心内容

本周非银金融行业研究周报主要聚焦于券商、保险和多元金融板块的市场表现与投资逻辑，分析了行业政策、市场情绪、公司业绩及监管动态对板块的影响。整体来看，券商板块在市场稳定预期下，个股行情持续，具备结构性机会；保险板块短期调整后仍有增长潜力；多元金融板块受益于监管政策，结构性转型带来长期增长空间。

主要观点

券商板块

• 个股行情持续：券商板块整体业绩相对稳定，市场情绪提升可能带来板块的中值回归。
• 配置逻辑：推荐关注具有多元业务布局、风控体系完善的行业龙头券商；建议关注通过再融资增强资本实力的券商。
• 推荐标的：国泰君安、兴业证券
• 建议关注：广发证券、华泰证券、第一创业

保险板块

• 短期调整不影响长期趋势：陆金所事件对平安股价影响有限，保险股整体估值调整为后续行情铺垫。
• 投资主线：一是健康险占比高的新华保险，二是估值较低的新华保险和中国太平。
• 推荐标的：新华保险
• 建议关注：中国平安、中国太平、中国太保

多元金融板块

• 政策利好：金融工作会议强调加强协调监管，信托行业受益明显，未来业务结构转型将成为关键。
• 业绩分化：上半年信托行业整体盈利，但业绩分化严重，建议关注主动管理能力强、资本金充足的公司。
• 推荐标的：安信信托、五矿资本、越秀金控、中航资本、经纬纺机

关键信息

行业动态

• 监管政策：金融工作会议强调监管稳中求进，设立国务院金融稳定发展委员会，强化宏观审慎管理。
• 市场表现：
  • 券商指数周涨跌幅为0.87%，保险指数周涨跌幅为-0.55%。
  • 陆金所债权转让平台标的数量大幅减少，流动性风险较低。
  • 二季度公募基金盈利1147亿元，天弘基金盈利最高。

公司公告

• 业绩快报：东方证券上半年营收和净利润大幅增长，浙商证券、国泰君安、第一创业等公司也有不同程度的业绩提升。
• 公司动作：越秀金控拟收购广州证券股份，国盛金控子公司更名，中信证券、广发证券等公司发布可转债发行计划或注册资本变更公告。
• 风险提示：监管措施严厉程度超预期、行业相关公司业绩不及预期。

风险提示

• 监管风险：政策可能进一步收紧，影响行业格局。
• 业绩风险：部分公司可能未达预期盈利水平。

行业数据跟踪

• 券商数据：券商指数周涨跌幅0.87%，个别个股如山西证券表现较好。
• 保险数据：保险指数周涨跌幅-0.55%，新华保险表现相对较好。
• 多元金融数据：多元金融指数周涨跌幅2.41%，部分个股如晨鸣纸业表现亮眼。

重点新闻

• 证监会行动：查处同花顺误导性信息传播案件，强调市场信息的真实性和客观性。
• IPO核准：多只基金获得IPO批文，显示资本市场对实体经济的支持。
• 信托行业：上半年信托公司平均净利润4.59亿元，业绩分化明显。

分析师声明

• 所有观点反映分析师个人看法，不构成投资建议。
• 报告材料版权属天风证券，未经授权不得使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资决策依据。

投资评级

• 股票评级：买入、增持、持有、卖出
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市

联系信息

• 分析师：王茜
• 联系人：罗钻辉、修佳林
• 邮箱：wangqian@tfzq.com, luozuanhui@tfzq.com, xiujialin@tfzq.com
• 地址：北京、武汉、上海、深圳
• 电话与传真：详见表格

总结

本周非银金融行业研究周报全面分析了券商、保险和多元金融板块的市场表现、政策环境和投资逻辑，认为在监管稳中求进的背景下，券商和保险板块具备结构性机会，多元金融板块则受益于政策支持和业务转型。建议投资者关注业绩稳定、业务多元、风控完善及估值合理的优质个股，同时警惕监管政策和行业业绩不及预期的风险。