20170109-华泰证券-环保行业周报_节能减排工作方案出台促市场启动_12页_1mb

行业周报总结：2017年1月9日

核心内容概述

2017年1月，国务院及相关部门发布多项政策文件，推动“十三五”节能减排工作，为环保及公用事业行业带来利好。同时，环保行业整体表现优于上证综指，其中大气治理板块涨幅最大，成为领涨板块。

主要观点

• 政策利好：国务院印发《“十三五”节能减排综合工作方案》，设定明确的节能减排目标，强调环保监管趋严，推动节能、环保市场发展。
• 行业目标：
  • 到2020年，万元国内生产总值能耗下降15%，能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内。
  • COD、氨氮、SO₂、NOx、VOC排放总量分别下降10%、10%、15%、15%、10%。
• 环保监管强化：环保部发布七行业环评审批原则，强化环保监管力度，推动环保行业规范发展。
• 环保督察进展：第二批中央环保督察进驻结束，累计罚款24303.2万元，拘留287人，强化了环保执法力度。
• 行业走势：
  • 环保板块指数本周上涨2.52%，跑赢上证综指0.89个百分点。
  • 大气治理板块涨幅显著，成为领涨板块，受雾霾事件影响较大。
  • 水务板块涨幅与环保板块基本一致，固废和监测板块涨幅略低。

关键信息

政策动态

1. 《“十三五”节能减排综合工作方案》：明确节能减排目标，包括能耗和排放总量控制，强调政策细化和可执行性。
2. 《“十三五”全民节能行动计划》：由13个部门联合发布，涵盖节能产品推广、重点用能单位能效提升、工业能效赶超、建筑能效提升、交通节能、公共机构节能、节能服务产业倍增等。
3. 《全国海水利用“十三五”规划》：提出海水淡化总规模达220万吨/日以上，沿海城市新增规模105万吨/日以上。
4. 《重点生态保护修复治理专项资金管理办法》：规范专项资金使用，支持生态保护修复治理。
5. 环保系统环评机构脱钩：全国358家环评机构完成脱钩，提升环保行业独立性与专业性。

重点公司推荐

• 东江环保（002672）：
  • 定增推进危废在建项目；
  • 广晟公司入主带来资金和项目支持；
  • 股权激励稳定核心团队。
• 雪浪环境（300385）：
  • 上海、无锡、南京、宜兴危废项目支撑业绩；
  • 烟气净化设备业务快速发展。

行业行情

• 环保板块：周涨幅达2.52%，跑赢上证综指0.89个百分点。
• 子行业表现：
  • 水务板块：涨幅与环保板块基本一致，PE（TTM）为37.78。
  • 大气板块：涨幅显著高于环保板块，成为领涨板块，PE（TTM）为60.03。
  • 固废板块：涨幅小于环保板块均值，PE（TTM）为59.90。
  • 监测板块：涨幅略高于环保板块均值，PE（TTM）为57.64。

风险提示

• 政策推进不达预期：地方政府对环保政策的执行力度可能影响行业整体发展。

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：公用事业、环保Ⅱ，均为“增持（维持）”。
• 评级说明：
  • 增持：行业股票指数超越基准；
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平；
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。

公司公告精选

• 先河环保（300137）：2016年度收到政府补助资金1616.9万元。
• 江南水务（601199）：可转债转股完成，赎回理财产品，获得收益109.56万元。
• 盛运环保（300090）：签署莫旗循环经济产业园项目合作框架协议，总投资约10亿元。
• 雪浪环境（300385）：中标东部环保电厂烟气净化系统设备采购项目，金额22000万元。

结论

2017年初，环保及公用事业行业迎来政策利好，节能减排目标明确，环保监管趋严，推动行业市场启动。环保板块整体表现优于大盘，大气治理板块涨幅最大，受益于雾霾事件及政策推动。重点公司如东江环保、雪浪环境因项目推进和业务发展获得市场关注。建议投资者关注具有业绩支撑和良好基本面的公司，同时注意政策执行力度对行业发展的潜在影响。