20220125-东吴证券-水务行业十四五节能减排工作方案点评_建议关注十四五水管网产业链投资机会_2页_525kb

十四五节能减排工作方案点评总结

核心内容

《十四五节能减排综合工作方案》由国务院于2022年1月24日发布，重点围绕水管网建设、污水处理能力提升和流域水质改善等方面展开。方案提出了一系列具体目标和措施，强调通过完善排水系统来提升污水处理效率，解决城市内涝和黑臭水体问题。

主要观点

• 排水管网建设为关键：方案明确指出，排水管网是污水处理提质增效的核心，需实现全覆盖、全收集、全处理。
• 政策支持持续增强：中央经济工作会议及过往政策文件均强调排水管网的重要性，推动其建设成为基础设施重点工程。
• 行业发展趋势：从供水智能化向供排水智能化转变，智慧水务和排水管道管材行业将迎来发展机遇。
• 投资机会突出：建议关注排水管道管材行业和智慧水务行业龙头，包括【新兴铸管】、【威派格】、【和达科技】、【迈拓股份】。

关键信息

政策目标

• 公共供水管网漏损治理：实施漏损治理工程，提高管网效率。
• 城市污水管网建设：到2025年，新增和改造污水收集管网8万公里，新增污水处理能力2000万立方米/日。
• 城市污泥无害化处理率：达到90%。
• 农村生活污水处理率：达到40%。
• 长江流域水质：总体保持为优，干流水质稳定达到Ⅱ类。
• 黄河干流水质：上中游达到Ⅱ类。

行业现状

• 排水系统建设不足：管网覆盖不足、漏损、错接混接、溢流等问题普遍，导致污水收集处理率低于污水处理率。
• 供水管网智能化发展：城市供水普及率已达98.78%，智能化和信息化成为重点。
• 智慧水务行业兴起：2021年智慧水务行业开始进入快速发展阶段，水价上调为行业带来利好。

投资建议

• 推荐公司：
  • 新兴铸管：排水管道管材行业龙头，关注其在管网建设中的表现。
  • 威派格：智慧水务行业龙头，盈利预测显示业绩持续增长，估值合理。
  • 和达科技：智慧水务行业龙头，盈利预期良好，估值处于低位。
  • 迈拓股份：超声波水表龙头，业绩增长稳定，估值较低。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济不及预期，可能影响投资回报。
• 行业竞争风险：竞争加剧可能导致毛利率下降。

表1：相关公司估值（截至2022/1/24）

相关研究

1. 《供排水管网行业点评：建议关注水管网管材、智慧水务行业》（2022-01-07）
2. 《智慧水务行业点评报告：我国水价上调进程开启，利好智慧水务和智慧水表行业龙头》（2021-08-17）
3. 《智慧水务行业深度报告：千亿市场！战略性看好智慧水务行业》（2021-01-23）

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

免责声明

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