20240602-华创证券-C919国产大飞机系列点评_国产大飞机持续放量_有望带动产业链受益_12页_666kb

C919国产大飞机系列点评总结

C919国产大飞机项目近年来取得显著进展。2024年，四大航空公司均订购C919飞机，累计订单量突破1500架，价值超过1500亿美元，显示出订单的强劲增长。订单自2009年项目推出以来逐步累积，目前已从确认订单和意向订单两方面推进市场发展。

在交付方面，C919于2022年首次交付，商业运行即将满一年，截至2023年底，累计飞行小时和载客量表现良好。交付计划显示，2024年至2031年间，交付量将分批增加，预计2024年约交付40架，总产能目标为年产能150架，这将带来巨大的市场机遇。

产业链受益方面，C919国产化率约达60%，涉及机体结构、发动机、机载设备等核心部件。相关制造企业，如中航西飞、中航机电等公司，通过供应链合作获得收益。发动机进口部分仍依赖国际供应商，但国产替代进展显著。

投资建议推荐关注的上市公司包括中航西飞、中航机电、博云新材等，这些公司受益于大飞机产业链的成长。风险提示包括交付进度可能不及预期，且部分订单仍为意向性质。

总体而言，C919大飞机订单和交付加速，标志着国产航空产业迈入新阶段，潜在市场价值巨大，但需警惕外部风险。