20171127-太平洋-国防军工行业周报_震荡中布局优质白马_关注板块超跌机会_12页_1mb

国防军工行业分析总结

核心内容

本报告分析了国防军工行业在2017年11月20日至24日期间的市场表现及行业前景，指出军工行业在2018年将迎来业绩与改革双重拐点，是长期配置的黄金时期。同时，报告提供了行业行情回顾、公司动态及个股信息等详细内容，为投资者提供参考。

主要观点

• 行业基本面拐点：2018年军工行业将出现业绩和改革的双重拐点，国防预算增速预计恢复至8%以上，军工企业订单和业绩将在2018年开始恢复。
• 改革预期提升：第一批41家科研院所改制试点将在2018年完成，军品定价规则和采购制度进入深度论证，有望打破5%利润限制，推动军工企业业绩增长。
• 配置价值凸显：基金配置军工行业仓位处于历史低位，行业平均PE也处于历史低位，长期投资价值显著。
• 投资主线：建议以公司业绩成长和改革为主线，重点关注受益于先进武器装备列装升级、资产证券化提速、军民融合深化的企业。
• 优先选择：优先选取业绩稳健的投资标的，关注三个方向的投资机会：先进武器装备需求增长、资产证券化加速、军民融合深入发展。

板块行情

• 本周表现：上证指数下跌0.86%，国防军工板块上涨0.43%，跑赢大盘1.29个百分点。
• 本月表现：上证指数下跌1.16%，国防军工板块下跌3.62%。
• 个股涨跌：部分个股如大立科技、紫光国芯、光启技术等本周涨幅显著，而利君股份、新研股份、华讯方舟等则跌幅较大。

行业新闻

1. 国产AC312E直升机高原试飞成功：标志着国产直升机技术的突破，提升国际竞争力。
2. 太原卫星发射中心快速发射能力提升：成功发射“一箭三星”，展示出我国航天发射技术的进步。
3. 中巴海军联合演练：提升两国海军合作水平，增强远海作战能力。

公司跟踪

• 方大化工：副总经理增持公司股份，显示对公司未来发展的信心。
• 天和防务：实控人拟增持不超过5000万元，增强市场信心。
• 航天通信：控股股东完成公司制改制，企业名称变更，注册资本增加。
• 天海防务：筹划收购关联企业，股票停牌。
• 雷科防务：多名董事高管拟增持股份，显示内部对公司的看好。
• 新研股份：筹划收购航空部件服务公司股权，交易金额预计在5亿至10亿元之间，股票继续停牌。
• 电科院：股东减持计划完成，未实施减持，显示股东对公司价值的认可。

个股信息

• 涨跌情况：部分个股如大立科技、紫光国芯、光启技术等本周涨幅较大，而利君股份、新研股份、华讯方舟等则跌幅明显。
• 解禁情况：未来三个月内多个公司面临大小非解禁，其中华讯方舟、航天工程等解禁数量较大，需关注市场反应。
• 大宗交易：部分公司如华讯方舟、湘电股份等出现大宗交易，折价率较高，需警惕市场波动风险。
• 盈利预测：重点推荐公司如国睿科技、中直股份、中航光电等，其EPS和PE预测显示未来增长潜力。

风险提示

• 军品订单释放不及预期：可能影响军工企业业绩表现。
• 科研院所改制进程不及预期：可能影响行业改革带来的业绩提升。

图表目录

• 图表1：本周28个申万一级行业涨跌幅
• 图表2：本月28个申万一级行业涨跌幅
• 图表3：国防军工板块个股涨跌前十名
• 图表4：未来三个月大小非解禁一览
• 图表5：本周大宗交易一览
• 图表6：重点推荐公司盈利预测表

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡，分别对应行业整体回报高于、介于、低于市场整体水平。
• 公司评级：买入、增持、持有、减持，分别对应个股相对大盘涨幅在15%以上、5%-15%、-5%至5%、-5%至-15%之间。

联系信息

• 证券分析师：刘倩倩，电话：010-88321947，邮箱：liuqq@tpyzq.com
• 联系人：马捷、蒋博、马浩然，分别提供不同联系方式
• 销售团队：提供多个销售负责人及联系方式，方便投资者咨询

总结

本报告全面分析了国防军工行业的市场表现、行业前景及公司动态，指出2018年将是军工行业的重要转折点。投资者应关注行业基本面改善和改革带来的机遇，优先选择业绩稳健、受益于先进武器装备列装升级、资产证券化提速和军民融合深化的企业。同时，需警惕军品订单释放不及预期和科研院所改制进程不及预期等风险。