电力设备与新能源行业：光伏2021年9月专题报告，九月光伏量价齐升，需求强劲大超预期-20210912-东吴证券-46页_1mb

报告摘要

九月光伏行业总结

核心内容

2021年9月，光伏行业呈现量价齐升态势，需求强劲超出预期。国内和海外光伏市场均表现出显著增长，产业链价格持续上涨，主要得益于政策支持、市场需求提升以及技术进步。

主要观点

国内需求超预期：2021年1-7月国内光伏新增装机量达17.94GW，同比增长37.1%。其中，户用光伏新增装机7.65GW，同比增长157%，预计全年户用新增装机将达18GW+。国内组件和逆变器出口快速增长，组件出口量达52.8GW，同比增长35%；逆变器出口金额达25.48亿美元，同比增长55%。
海外需求亮眼：美国、德国、土耳其、印度等国家光伏新增装机均表现出强劲增长。美国1-6月新增装机13.5GW，同比增长43%；德国1-6月新增装机2.89GW，同比增长22.51%；土耳其1-7月新增装机657MW，同比增长177%；印度1-7月新增装机6.48GW，同比增长312%。
产业链价格普涨：硅料、硅片、胶膜、玻璃等主要环节价格持续上涨，验证光伏需求强劲。EVA粒子价格连续三周上涨，胶膜厂商在9月开始涨价，组件价格预计将继续维持在1.8元/W以上。
绿电交易市场启动：2021年9月7日绿电交易市场首日，17个省份259家市场主体达成交易电量79.35亿度，价格高于常规上网电价3-5分/kwh，推动绿电消纳。
整县推进方案启动：已有25省约500个县参与整县分布式光伏试点，预计总规模超100GW。多家企业推出整县推进解决方案，如天合蓝天、正泰安能、华为等。
技术进步推动降本：大尺寸组件、双玻组件、MBB技术、电站电压系统提升等技术推动光伏降本，预计2021年全球将全面进入平价时代。
公司业绩亮眼：隆基股份、晶澳科技、天合光能、阳光电源、锦浪科技、固德威、福斯特、福莱特、林洋能源等公司发布半年报，显示光伏行业整体盈利提升，部分企业实现大幅增长。

关键信息

国内市场

户用光伏：2021年1-7月新增装机7.65GW，同比增长157%。预计全年新增装机将达18GW+，同增78%+。
光伏装机：2021年1-7月累计新增装机17.94GW，同比增长37.1%。预计全年新增装机55GW+，同增15%+。
组件出口：2021年1-7月组件出口量达52.8GW，同比增长35%。出口金额达128.27亿美元，同比增长40.9%。
逆变器出口：2021年1-7月逆变器出口金额达25.48亿美元，同比增长55.0%。

海外市场

美国：2021年1-6月新增装机13.5GW，同比增长43%。已签约PPA项目规模达77GW，同比增长36.4%。
德国：2021年1-6月新增装机2.89GW，同比增长22.51%。预计欧洲2021/2022年新增装机27GW/35GW。
土耳其：上网电价计划延长，1-7月新增装机657MW，同比增长177%。
印度：2021年1-7月新增装机6.48GW，同比增长312%。拟批准新能源刺激计划，提振需求，但疫情可能影响需求。
法国：2021年1-6月新增装机1.37GW，同比增长285%。
全球市场：预计2021年全球光伏装机需求160-170GW，同比增长19%+。2022年全球需求预计达210-230GW，同比增长35%+。

产业链价格

硅料：2021年9月硅料价格维持在211-206.4元/kg，较年初增长41%。
硅片：单晶硅片价格回升，2021年8月均价6.11-8.17元/片，较年初增长41%。
胶膜：胶膜成本上涨，2021年9月胶膜厂商开始涨价，预计全年价格维持高位。
玻璃：2.0mm和3.2mm玻璃价格上涨，2021年8月价格分别达18.8元/m²和24.3元/m²。

公司表现

隆基股份：2021年H1营收350.98亿元，同比增长74.26%；归母净利润49.93亿元，同比增长21.30%。硅片出货量达38.36GW，组件出货量达17.01GW。
晶澳科技：2021年H1营收161.92亿元，同比增长48.77%；归母净利润7.13亿元，同比增长1.8%。组件出货量达9.99GW，毛利率提升。
天合光能：2021年H1营收201.88亿元，同比增长60.91%；归母净利润7.06亿元，同比增长43.17%。组件出货量达10.5GW，毛利率提升。
阳光电源：2021年H1营收82.1亿元，同比增长18.27%；归母净利润7.57亿元，同比增长69.68%。逆变器出货量达17.5GW，储能业务增长显著。
锦浪科技：2021年H1营收14.54亿元，同比增长100%；归母净利润2.38亿元，同比增长101%。逆变器出货量达6.1GW，储能业务增长迅速。
固德威：2021年H1营收10.87亿元，同比增长84.89%；归母净利润1.53亿元，同比增长29.66%。逆变器出货量达3.58GW，储能业务增长显著。
福斯特：2021年H1营收57.16亿元，同比增长69.29%；归母净利润9.04亿元，同比增长98.08%。胶膜出货量达4.61亿平米，毛利率维持高位。
福莱特：2021年H1营收40.28亿元，同比增长61.37%；归母净利润12.61亿元，同比增长173.66%。玻璃出货量达1.2-1.3亿平，毛利率维持38%+。
林洋能源：2021年H1营收27.09亿元，同比下降8.20%；归母净利润5.44亿元，同比下降0.96%。光伏电站储备超6GW，储能业务加速发展。