20260722-宝城期货-豆类日报_天气题材减弱累库压力增加_豆类油脂情绪转弱_6页_750kb

豆类油脂市场日报总结（2026年7月22日）

核心内容

2026年7月22日，豆类油脂期价整体震荡运行，市场情绪偏弱。豆一期价震荡偏强，豆二期价震荡偏弱，豆粕期价震荡偏强但伴随减仓。油脂方面，豆油跌幅超1%，跌破多条均线支撑；棕榈油表现抗跌，但出口量下降影响需求；菜籽油高位回落，基差坚挺。

主要观点

• 豆类市场：美豆期货受国际油价上涨及生物燃料需求提振，小幅走高，整体维持高位震荡。国内豆粕现货累库，基差承压下跌，市场观望情绪浓厚。短期豆类走势趋于谨慎，预计震荡运行。
• 油脂市场：国内油脂板块承压下行，豆油领跌，棕榈油相对抗跌，但出口量下降表明需求走弱。巴西大豆出口量上升，性价比优势明显，可能继续吸引中国买家。国内菜油进口成本支撑减弱，但现货偏紧仍对价格形成支撑。
• 天气与供需：美国中西部天气炎热，干旱程度加重，影响大豆生长，但优良率意外改善，压制期价反弹。巴西大豆出口量高于去年同期，但进口大豆到港节奏和成本仍是国内豆类市场关注焦点。
• 政策影响：美国政府提高生物燃料掺混目标，导致国内生物柴油产能不足，需进口欧洲生物柴油，间接增加大豆需求。然而，政策不确定性仍限制了实际效果。

关键信息

1. 价格走势

• 大豆：大连进口二等大豆价格为3950元/吨，均价为4273元/吨，价格稳定。
• 豆粕：张家港豆粕价格为2980元/吨（≥43%），均价为3056元/吨，价格小幅上涨。
• 豆油：张家港四级豆油价格为8690元/吨，均价为8674元/吨，价格下跌70元/吨。
• 棕榈油：广东24度棕榈油价格为9150元/吨，均价为9155元/吨，价格稳定。
• 菜油：张家港进口四级菜油价格为10330元/吨，均价为10286元/吨，价格下跌100元/吨。

2. 压榨利润

• 国内压榨利润普遍承压，如黑龙江大豆压榨利润为-492.15元/吨，天津进口压榨利润为29元/吨，张家港进口压榨利润为27.10元/吨。
• 进口大豆压榨利润相对较好，部分港口利润为正值，显示进口大豆的竞争力。

3. 产业动态

• 巴西大豆出口：7月1日至17日出口量达754万吨，高于去年同期，出口均价上涨7.4%，但出口收入同比下降。
• 美国大豆优良率：截至7月19日，美国大豆优良率为66%，优于预期，但中西部干旱加剧，影响产量预期。
• 中国采购动态：中国已确认采购199.6万吨美国大豆，但关税仍为13%，限制了私营企业采购意愿。巴西大豆因性价比高，仍是主要采购来源。
• 生物燃料需求：美国生物燃料掺混目标提高，导致国内需进口欧洲生物柴油，间接推动大豆需求。

4. 需求与库存

• 国内豆粕累库：豆粕现货供应增加，基差承压下跌，供需宽松格局压制价格。
• 油脂库存压力：豆油、棕榈油和菜油均面临库存压力，尤其是豆油跌破多条均线支撑。
• 巴西新季大豆：压榨利润高于陈豆，预计吸引更多买家关注新季大豆。

图表分析

• 图1：大豆港口库存：显示大豆库存变化，反映市场供需情况。
• 图2：大豆盘面压榨利润：展示大豆加工利润，影响市场情绪。
• 图3：豆油港口库存：豆油库存增加，压力显现。
• 图4：棕榈油港口库存：棕榈油库存压力相对较小，但出口量下降影响需求。
• 图5：豆油基差：基差承压，反映现货与期货价格差距。
• 图6：棕榈油基差：基差相对稳定，显示市场支撑。

总结

整体来看，豆类油脂市场受天气、供需及政策影响，情绪偏弱，短期震荡为主。国内豆粕因累库和基差承压，走势偏弱；油脂板块则因供应充足及需求走弱，延续下跌趋势。巴西大豆出口量上升，性价比优势明显，可能继续主导中国采购。美国生物燃料政策虽刺激需求，但产能不足导致进口增加，短期内对市场影响有限。市场需关注进口成本、到港节奏及天气变化对供需格局的影响。