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豆类与油脂市场分析总结

作者信息

• 姓名：毕慧
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F0268536
• 投资咨询证号：Z0011311
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：bihui@bcqhgs.com

核心观点

1. 豆类市场震荡走低：

   • 豆一、豆二、豆粕、菜粕期价均呈现震荡偏弱走势，豆粕主力合约跌破5日均线支撑，伴随增仓。
   • 美豆期价小幅收涨，但南美大豆产量上调预期抵消了宏观利好，美豆出口缺乏持续买盘支撑。
   • 国内豆粕库存高企，贸易商采取滚动补库策略，饲料厂按需采购，整体成交清淡。

2. 油脂市场震荡走高：

   • 油脂整体偏强，豆油、菜油、棕榈油均出现不同程度上涨。
   • 菜油去库存持续推进，支撑近月合约涨幅显著；棕榈油和豆油高位抛压明显，短期反弹压力较大。
   • 在无明显利多驱动下，油脂市场或陷入宽幅震荡，资金博弈加剧。

产业动态

1. 美国大豆出口数据：

   • 截至2025年12月11日，2025/26年度美国对中国大豆出口量为27.3万吨，较前一周增长，但远低于去年同期。
   • 美国大豆对华销售总量为540.9万吨，同比减少69.7%。
   • 美国大豆净销售量为2,396,198吨，高于前一周，但出口量有所下降。

2. 巴西大豆出口数据：

   • 12月1至19日，巴西大豆出口量为244.2万吨，同比增长70.4%。
   • 12月大豆出口均价为每吨442.7美元，同比上涨3.1%。

现货市场价格（表1）

油厂压榨利润（表2）

相关图表

• 图1：大豆港口库存
• 图2：大盘面压榨利润
• 图3：豆油港口库存
• 图4：棕榈油港口库存
• 图5：豆油基差
• 图6：棕榈油基差

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