20260717-宝城期货-豆类日报_天气题材退潮_豆类油脂震荡偏弱_7页_772kb
报告摘要
豆类油脂市场日报总结（2026年7月17日）
核心内容概述
2026年7月17日，豆类及油脂期货市场整体呈现震荡偏弱走势。豆一、豆二及豆粕期价均承压下行，油脂期价亦同步走弱。市场情绪偏向谨慎，资金变化不大，部分品种出现减仓现象，反映市场参与者对短期走势的不确定性及获利了结倾向。
主要观点
1. 豆类市场走势
- 豆一：期价震荡偏弱，承压于5日均线，资金变化不大。
- 豆二：期价跌破5日和10日均线支撑，资金变化不大。
- 豆粕：期价冲高回落，暂获5日均线支撑，伴随减仓1.9万手，显示市场存在获利了结和避险情绪。
2. 油脂市场走势
- 豆油：期价承压于5日和10日均线，下探20日和60日均线支撑，伴随减仓2.5万手。
- 棕榈油：期价承压回走弱，资金变化不大，但累库压力仍在，增产趋势持续。
- 菜籽油：期价高位回落，跌破5日均线支撑，下探10日均线支撑，伴随减仓1.3万手。
3. 市场影响因素
- 天气因素：美国中西部气温回落、降雨增加缓解部分干旱，但北部平原、五大湖西部及明尼苏达州北部等地区干旱仍持续，可能影响产量。
- 出口数据：美国对中国大豆出口销售量同比大幅下降，但新作出口销售远超预期，显示市场对新作的乐观预期。
- 印度季风：印度季风降雨量低于长期均值，厄尔尼诺现象可能进一步抑制降雨，对大豆和棉花产量构成压力。
- 阿根廷出口：阿根廷大豆出口税逐步下调，农户销售加快，但产量预期略低于前一年。
关键信息
1. 现货市场价格（表1）
| 品种 | 等级/指标 | 价格(元/吨) | 较前一日变化(元/吨) |
|---|---|---|---|
| 大豆(大连) | 进口二等 | 3950 | 0 |
| 大豆(均价) | —— | 4273 | 0 |
| 豆粕(张家港) | ≥43% | 2920 | 0 |
| 豆粕(均价) | —— | 2997 | -1 |
| 豆油(张家港) | 四级 | 8740 | -50 |
| 豆油(均价) | —— | 8732 | -50 |
| 棕油(广东) | 24度 | 9120 | -30 |
| 棕油(均价) | —— | 9125 | -30 |
| 菜油(张家港) | 进口四级 | 10380 | 0 |
| 菜油(均价) | —— | 10336 | 0 |
2. 油厂压榨利润（表2）
| 地点 | 大豆(元/吨) | 豆粕(元/吨) | 豆油(元/吨) | 利润(元/吨) |
|---|---|---|---|---|
| 黑龙江(国内) | 4480 | 3120 | 8750 | -523.40 |
| 大连(国内) | 4620 | 3000 | 8560 | -794.20 |
| 大连(进口) | 3950 | 3000 | 8560 | -98.60 |
| 天津(国内) | 4650 | 3000 | 8560 | -824.20 |
| 天津(进口) | 3860 | 3000 | 8560 | -8.60 |
| 山东(国内) | 4850 | 2960 | 8660 | -1038.40 |
| 青岛(进口) | 3860 | 2960 | 8660 | -21.00 |
| 张家港(进口) | 3840 | 2920 | 8740 | -1.00 |
| 东莞(进口) | 3860 | 2890 | 8780 | -21.00 |
| 日照(进口) | 3860 | 2920 | 8660 | -21.00 |
| 烟台(进口) | 3860 | 2980 | 8660 | -21.00 |
| 湛江(进口) | 3860 | 2930 | 8780 | -21.00 |
| 防城(进口) | 3860 | 2940 | 8680 | -21.00 |
| 钦州(进口) | 3860 | 2940 | 8680 | -21.00 |
| 连云港(进口) | 3840 | 2940 | 8740 | -1.00 |
| 南京(进口) | 3850 | 2920 | 8760 | -11.00 |
3. 市场动态
- 美国天气：本周美国中西部降雨增加缓解干旱，但北部地区高温少雨导致干旱范围扩大，天气利多因素已基本定价，短期市场偏弱运行。
- 印度季风：季风降雨量低于长期均值，厄尔尼诺现象可能进一步抑制降雨，影响大豆和棉花产量。
- 阿根廷出口：阿根廷大豆出口税逐步下调，农户销售加快，但产量预期略低于前一年，出口许可申请量仍较高。
- 油脂市场：受国际原油下跌影响，油脂期价偏弱调整，但菜油因供应阶段性偏紧，现货基差坚挺，提供一定支撑。
未来展望
- 短期：豆类油脂市场整体偏弱运行，天气改善可能触发获利了结，市场情绪趋于谨慎。
- 远期：厄尔尼诺现象及印尼B50政策为油脂远期提供底部支撑，近弱远强格局可能延续。
- 欧洲市场：莱茵河低水位推升内陆运输成本，黑海局势影响乌克兰菜籽油出口，但国际油价走弱削弱了这些利多因素。
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作者：毕慧
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