> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 豆类油脂市场分析总结（2026年8月6日） ## 核心内容 2026年8月6日，豆类油脂市场整体呈现震荡偏强走势，但品种间走势分化。豆类方面，豆一期价突破关键均线压力，豆二期价反弹承压，豆粕主力合约完成移仓换月后重新站上5日均线，远月01合约增仓显著。油脂板块中，豆油小幅反弹，棕榈油围绕60日均线窄幅波动，菜籽油连续三日反弹，站上10日和20日均线支撑。 ## 主要观点 1. **市场走势** - 豆类：短期震荡，需关注美豆产区实际降雨情况及USDA月度供需报告。 - 油脂：整体震荡回升，但品种间分化明显，核心逻辑在于天气风险溢价与产地累库现实的拉锯。 2. **基本面分析** - **美豆**：近期降雨有利大豆结荚，但优良率仍处于低位，单产下调风险仍存。中国采购需求强劲，出口数据支撑美豆期价，同时进口成本限制国内盘面下行空间。 - **国内供需**：豆粕库存持续累积至高位，油厂开机率偏高，豆油库存亦在增加。下游养殖端亏损，饲料企业仅维持刚需补货，需求端提振有限。 - **全球通胀压力**：FAO指出全球食品通胀可能在年底开始回升，主要因原油、化肥等成本上升及极端天气影响。种植利润空间收窄，对全球主要产区种植决策形成压力。 3. **产量预测** - 美国农业部预测2026年玉米产量为160亿蒲，大豆产量为44.75亿蒲。斯通艾克斯预测玉米产量略高，大豆产量与USDA基本一致。 - 中国2026/27年度大豆产量预计为2100万吨，同比增长1%，单产提升，但收获面积与上年持平。 4. **政策与市场动态** - 中储粮连续拍卖进口大豆，旨在腾出库存空间，接收即将到港的美国大豆。拍卖成交情况良好，价格稳定。 - 中国与美国达成贸易缓和协议，中粮集团和中储粮采购大量美国大豆，未来三年预计每年采购2500万吨。 ## 关键信息 - **价格表现**：豆类油脂整体震荡偏强，豆油、菜油小幅反弹，棕榈油维持窄幅波动。 - **库存变化**：豆粕库存高位，豆油库存持续累积，棕榈油库存预计环比增加。 - **天气因素**：美国中西部预计迎来降雨，对大豆生长有利，但厄尔尼诺现象和干旱仍构成潜在风险。 - **成本与利润**：国内油厂压榨利润普遍为负，但部分进口大豆压榨利润为正，显示成本优势。 - **未来展望**：市场需关注USDA报告中的单产调整及实际降雨兑现情况，同时全球通胀压力可能推动食品价格回升。 ## 表格数据摘要 ### 表1：现货市场价格 | 品种 | 等级/指标 | 价格(元/吨) | 较前一日变化(元/吨) | |--------------|--------------|------------|--------------------| | 大豆(大连) | 进口二等 | 3950 | 0 | | 大豆(均价) | —— | 4273 | 0 | | 豆粕(张家港) | ≥43% | 3000 | 0 | | 豆粕(均价) | —— | 3081 | +1 | | 豆油(张家港) | 四级 | 8610 | 0 | | 豆油(均价) | —— | 8630 | 0 | | 棕油(广东) | 24度 | 9270 | 0 | | 棕油(均价) | —— | 9275 | 0 | | 菜油(张家港) | 进口四级 | 10550 | +50 | | 菜油(均价) | —— | 10531 | +50 | ### 表2：油厂压榨利润 | 地点 | 大豆(元/吨) | 豆粕(元/吨) | 豆油(元/吨) | 利润(元/吨) | |------------|------------|------------|------------|------------| | 黑龙江 | 4480 | 3230 | 8740 | -436.65 | | 大连(国内) | 4620 | 3090 | 8550 | -723.55 | | 大连(进口) | 3950 | 3090 | 8550 | -29.85 | | 天津(国内) | 4650 | 3070 | 8500 | -778.65 | | 天津(进口) | 3860 | 3070 | 8500 | +34.95 | | 山东(国内) | 4850 | 3020 | 8530 | -1013.50 | | 青岛(进口) | 3860 | 3020 | 8530 | +1.40 | | 张家港(进口)| 3840 | 3000 | 8610 | +21.40 | | 东莞(进口) | 3860 | 3020 | 8650 | +1.40 | | 日照(进口) | 3860 | 3000 | 8530 | +1.40 | | 烟台(进口) | 3860 | 3050 | 8530 | +1.40 | | 湛江(进口) | 3860 | 3000 | 8650 | +1.40 | | 防城(进口) | 3860 | 3000 | 8550 | +1.40 | | 钦州(进口) | 3860 | 3000 | 8550 | +1.40 | | 连云港(进口)| 3840 | 3040 | 8610 | +21.40 | | 南京(进口) | 3850 | 3020 | 8630 | +11.40 | ## 图表数据摘要 - **图1：大豆港口库存**：显示当前大豆库存水平，为市场供需提供参考。 - **图2：国内油厂周度大豆压榨量**：反映国内大豆加工情况，显示高开机率。 - **图3：豆油港口库存**：豆油库存持续累积，表明供应端压力较大。 - **图4：棕榈油港口库存**：棕榈油库存预计环比增加，显示供应端宽松。 - **图5：豆油基差**：豆油基差显示现货与期货价格关系，近期小幅反弹。 - **图6：棕榈油基差**：棕榈油基差维持稳定，反映市场对远期价格的预期。 ## 总结 当前豆类油脂市场处于震荡偏强状态，品种间走势分化。美豆产区天气改善，但单产风险仍存，中国采购需求强劲，支撑美豆价格及国内盘面。国内豆类库存高位，油厂开机率高，下游需求疲软。油脂板块受天气和累库因素影响，豆油涨幅有限，棕榈油和菜油表现相对较好。全球通胀压力上升，可能推动食品价格在未来几个月内回升，市场需密切关注天气变化及USDA供需报告。