20211228-安信国际证券-医药行业周观点_关注中药消费品优质个股_8页_938kb

中药消费品优质个股分析报告总结

核心内容

本报告主要关注中药消费品板块的投资机会，并对医药行业多个细分领域进行分析。报告指出，尽管上周恒生医疗保健业整体表现不佳，但中药板块却实现了显著上涨，成为市场中的亮点。

市场回顾

• 恒生指数表现：2021年12月19日至224日，恒生指数单周上涨 $0.13%$。
• 行业表现：12个恒生行业指数中，7个上涨，5个下跌。医疗保健业单周跌幅为 $-2.06%$，跑输恒生指数2.20个百分点，位列倒数第一。
• 中药板块表现：中药板块单周涨幅达 $10.19%$，表现优于其他细分板块。

投资建议

中药消费品优质个股

• 同仁堂国药（3613.HK）：
  • 业绩稳健，2021年上半年销售收入增长 $24.1%$，拥有人应占利润增长 $17.9%$。
  • 品牌中药提价，安宫牛黄丸价格从780元/丸调至860元/丸。
  • 当前估值较低，对应2021年仅16倍PE，预计2022年业绩增长将有所提速，具备投资吸引力。

其他中药标的

• 同仁堂科技（1666.HK）、白云山（0874.HK;600332.SH）也被提及为潜在投资标的。

景气赛道及超跌核心资产

• CXO、医疗服务、医美龙头：

  • 推荐药明康德（2359.HK；603259.SH）、药明生物（2269.HK）、康龙化成（3759.HK；300759.SZ）。
  • 医疗服务板块推荐海吉亚医疗（6078.HK）、锦欣生殖（1951.HK）。
  • 医美板块推荐医思健康（2138.HK）。

• Biotech品种商业化后快速增长：

  • 推荐信达生物（1801.HK）、康方生物-B（9926.HK）。

• 超跌龙头：

  • 推荐康希诺生物-B（6185.HK；688185.SH）、中国生物制药（1177.HK）、石药集团（1093.HK）等。

重点公司动态

• 康希诺生物-B（6185.HK；688185.SH）：其重组新型冠状病毒疫苗克威莎的全球多中心3期临床试验结果显示，14天后重症保护率为 $96.0%$，总体保护率为 $63.7%$，无严重不良反应。

• 默沙东（MRK.N）：推出新冠治疗药物，要求在出现症状后5天内使用，用于治疗12岁及以上重症高风险患者。

• 辉瑞（PFE.N）：其新冠口服抗病毒药物Paxlovid获得FDA紧急授权，使用时间限制为出现症状后5天内。

重点推荐标的

• 同仁堂国药（3613.HK）
• 药明康德（2359.HK；603259.SH）
• 康宁杰瑞制药-B（9966.HK）
• 信达生物（1801.HK）
• 康方生物-B（9926.HK）
• 康希诺生物-B（6185.HK；688185.SH）
• 方达控股（1521.HK）
• 锦欣生殖（1951.HK）
• 爱帝宫（0286.HK）

板块及个股表现

中药板块

• 周涨幅：10.19%
• 个股表现：同仁堂国药（3613.HK）涨幅 $18.28%$，位列中药板块涨幅首位。

其他板块

• CXO板块：周跌幅为 $-5.97%$，但估值较高，平均PE为 $78.41$。
• 互联网医疗板块：周跌幅为 $-5.16%$，估值平均为 $238.82$，部分个股如阿里健康（0241.HK）跌幅较大。
• 医美板块：周跌幅为 $-3.00%$，但部分个股如完美医疗（1830.HK）表现较好。
• 医疗器械板块：周涨幅为 $1.26%$，但部分个股如鹰瞳科技-B（2251.HK）跌幅较大。
• 疫苗板块：周涨幅为 $0.06%$，但估值较高，平均PE为 $33.26$。

风险提示

• 政策风险
• 药品研发进展不及预期
• 药品质量等突发事件风险

估值情况

• 中药板块：估值处于较低水平，同仁堂国药（3613.HK）PE为 $18.20$。
• CXO板块：估值较高，平均PE为 $78.41$。
• 互联网医疗板块：估值高，平均PE为 $238.82$。
• 医美板块：估值较高，平均PE为 $100.26$。
• 医疗器械板块：部分个股PE为负值，整体估值较高。
• 疫苗板块：估值较高，平均PE为 $33.26$。

总结

报告建议投资者积极布局中药板块的优质个股，如同仁堂国药（3613.HK），因其业绩稳健、品牌中药提价、估值较低等优势。同时，推荐CXO、医疗服务、医美等高景气赛道的龙头企业，以及具有未来潜力的Biotech公司和超跌核心资产。整体来看，中药板块表现优于其他细分领域，具备投资价值。