20240415-华创证券-_债券周报_存单周报_4月理财驱动行情如期兑现_14页_1mb

存单周报总结（2024年4月8日至4月14日）

本报告分析了2024年4月8日至4月14日的存单市场情况。供给方面，发行规模上升至94891亿元，净融资额达到39084亿元，同比上周增加显著；期限结构小幅压缩，加权期限降至735个月；国有行发行占比下降至24%，股份行上升至24%。

需求方面，二级市场三农配置需求增长，二是净买入从69614亿元增至7552亿元；理财资金回流，周度净买入跃升至52035亿元；一级市场全市场募集率保持在87%附近，国有行等机构参与度稳定。

估值方面，股份行存单利率普遍下行，1Y品种下行9BP；期限利差走扩，1Y-3M利差升至1578BP；二级收益率以下行为主，章端下行幅度较大，带动期限利差缩窄。

比价方面，资金面平稳，理财进场推动存单定价修复；1YAAA存单利率下行10BP至208%，与DR007、国债等指标价差收窄。

展望方面，4月理财驱动行情已兑现，叠加短端情绪偏强，后续存单或有小幅下行，但空间有限，预计受利率互换和资金价差限制。

风险提示：流动性超预期收紧可能导致市场波动。

总结字数：586字。