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存单周报总结（2023年10月23-29日）

供给方面，本周存单净融资转正，净额达16146亿元，较上周大幅增加。发行规模小幅回升至63532亿元，期限结构压缩，短期品种（如1M和3M）占比较高，加权期限降至491个月。城商行发行占比显著上升至42%，国有行和股份行占比下降。下周到期规模减少至41450亿元。

需求方面，农村金融机构配置需求转为正向，净买入额增至28476亿元，但理财机构需求大幅下降，全市场募集率降至81%。机构间分化明显，货币市场基金和城商行减持力度大。

发行定价方面，股份行存单各期限利率普遍上行，1Y-3M期限利差收窄；信用利差扩大，反映不同类型发行人之间风险溢价变化。

估值方面，资金面转松带动存单报价上升，一级市场定价维持高位，二级市场报价震荡。股份行1年期存单利率升至259%，与国债和MLF价差扩大，预计跨月后负债压力缓和，存单定价调整空间有限。

整体来看，存单市场呈现供给转暖、需求偏弱的特点，形成“资金松但存单紧”的格局。风险在于中期流动性或超预期收紧，可能影响市场稳定性。建议关注信贷政策和资金面变化，配置方面性价比较高。