1月银行业投资策略：看好银行开门红行情，关注股息红利策略-20240116-开源证券-13页_1mb

银行2024年投资策略报告总结

投资评级

银行板块投资评级：看好（维持），重点关注开门红行情，受益标的包括股份行、城农商行及相关个股。

核心观点

报告维持看好银行板块，理由包括社融可持续增长、NIM压力缓解潜在改善，以及估值底支撑。推荐视角转向高股息红利策略、顺周期修复和估值修复逻辑。潜在风险为经济复苏不及预期和监管环境趋严。

主要机会

• 量方面： 信贷节奏平滑促进“量价平衡”，社融增长可持续，缓解盈利压力。
• 价方面： 存款降息空间打开，NIM虽承压但有望改善。
• 险方面： 拨备安全边际充足，不良处置对利润影响小，地产和小微风险可控。

主要风险

经济复苏进度低于预期、监管环境趋严。

投资建议

受益标的：

• 高股息红利策略：中信银行、光大银行等股份行。
• 顺周期修复：苏州银行、江苏银行、长沙银行等区域优质城农商行。
• 估值修复：招商银行等估值低的股份行龙头。