20240219-财信证券-银行业1月金融数据点评_信贷结构好转_开门红_成色足_6页_575kb

证券研究报告总结：银行业1月金融数据点评

• 信贷结构：1月金融数据显示，贷款增加4.92万亿元，同比多增，企业贷款高位少增，主要由票据拖累；居民贷款多增，但中长贷受地产拖累低于季节性，短贷表现亮眼。
• 存款情况：存款增加5.48万亿元，同比少增；居民存款少增，企业存款多增，导致M1增速上行和M2-M1剪刀差缩小。
• 投资建议：银行板块估值处于低位，利空减少，预期估值修复；个股关注邮储银行（国有大行，高股息）、常熟银行（特色银行，制造业）和招商银行（消费复苏标的）。
• 风险提示：经济增长不及预期、息差收窄超预期、资产质量恶化可能影响业绩。