20230816-中国银河-虹软科技-688088.SH-移动智能终端业务拉动业绩_扣非净利超预期增长_4页_614kb

虹软科技2023年半年度报告分析总结：

• 公司业绩概要: 报告期内，营收达34亿元，同比增长2973%；归母净利润下降1030%至5.0386亿元，扣非归母净利润同比增长14765%至4.4204亿元。经营活动现金流净额大幅提升15596%，主要受益于销售回款增加，反映出移动智能终端业务的强劲拉动。

• 业务动态: 移动智能终端视觉解决方案营收占总收入91.67%，同比增长360.9%，是业绩增长核心。公司针对智能手机创新推出“智能超域融合TurboFusion”技术，并涉足XR设备，拓展游戏和多场景应用，预计进一步驱动需求。车载视觉软件获海外车厂定点项目，涵盖DMS、OMS、APA、AVM等功能，正实车测试中。

• 技术创新: 启动AIGC专属商用摄影大模型，旨在优化传统商拍模式，预计2023年下半年推出，预计成为新增长点。该模型利用人体检测、深度恢复等技术，提升商拍效率和质量，响应电商快速发展需求。

• 投资建议: 证券维持“推荐”评级，预计2023-2025年净利润分别为15.1亿元、19.4亿元、27.9亿元，对应EPS为0.37、0.48、0.69元，市盈率从99倍降至54倍，预示公司有强劲增长潜力。

• 风险提示: 研发成果与市场需求不匹配、下游需求景气度下降或行业竞争加剧，可能影响公司表现。需关注全球经济和消费疲软对智能手机市场的影响。

• 财务预测概述: 2022年数据基准，2023-2025年收入、利润及EPS持续增长，但净利润率和ROE波动较大，现金流稳健，资产负债结构合理。具体财务指标见附录。