2017-家电行业：中央空调市场发展新格局思考_21页-1mb

家电行业深度报告：家用中央空调市场分析

核心内容

本报告由川财证券研究所发布，聚焦于中国家用中央空调市场的发展现状与未来趋势。报告指出，随着整体经济环境变化，中央空调市场正从公建市场向家装零售市场转移，家用中央空调市场呈现高速发展态势。

主要观点

1. 家用中央空调市场高速发展，前景可观

• 2017年上半年，家用中央空调市场容量首破400亿元，其中家装零售市场容量达160亿元，同比增长50%。
• 多联机空调仍是销售主体，2017年上半年销售额占比达68.8%，较2016年提升0.6%。
• 家装零售市场增速显著，而工程项目市场增速相对平缓。
• 随着技术进步、消费升级及渠道优化，家用中央空调性价比显著提升，逐步被中小户型接受。

2. 市场升级，基层普及加速

• 华东地区仍是核心消费区域，销量占比达50%；华南、华中和华北地区依次为14%、12%和11%。
• 销售重心由一、二线城市向二、三线城市转移，未来潜在市场将向基层扩展。
• 消费结构升级、终端用户审美提升、地产开发商精装修比例增加、渠道竞争加剧等因素推动市场升级。

3. 家用中央空调接受门槛降低

• 价格劣势逐步消除，产品性价比提升。
• 空调安装更隐蔽，空间利用率高，适应房价上涨背景下对居住空间的需求。
• 舒适度、美观性等优势显著，推动消费者倾向选择中央空调。

4. 零售市场龙头厂商寻求突破

• 前五品牌为大金、日立、格力、美的和东芝。
• 大金凭借长期积累在上海地区占据绝对优势，日立依靠本土化营销迅速扩张，格力和美的依托分体空调优势快速发展，东芝则专注于家装市场。
• 技术差距缩小，售后与渠道支持成为竞争关键。

关键信息

市场发展区域分析

市场容量与增长数据

• 2017年上半年中央空调市场容量达240亿元，其中家装零售160亿元，工程项目80亿元。
• 2017年上半年中央空调行业市场销售额突破430亿元，同比增长22.9%。
• 2014至2016年，家装零售市场容量分别为150、170、220亿元，2017年上半年突破160亿元。

品牌竞争分析

• 大金、日立、格力、美的、东芝为市场主要品牌。
• 大金在上海家装市场占据绝对优势，日立、三菱、东芝在技术、价格、渠道等方面各有侧重。
• 格力和美的凭借分体空调优势、广泛的渠道布局及性价比，成为国产品牌代表。

渠道与推广策略

• 经销商与装修公司合作推广，占据渠道推广一半份额。
• 线上推广、社区门店、老客户推荐等模式被广泛采用。
• 随着市场成熟，厂商逐渐向乡镇下沉，拓展渠道。

市场趋势预测

• 家用中央空调市场预计保持高速发展。
• 零售市场将成为竞争重点，厂商加大投入。
• 安徽、河北等新兴市场增速显著，未来潜力巨大。

风险提示

• 行业专家观点仅供参考，不代表川财证券研究所观点。
• 市场环境变化可能导致系统性或时效性风险，不构成投资建议。

分析师声明

• 分析师冯钦远、殷晴晴具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观。
• 报告不构成私人投资建议，投资者需自行评估风险。

行业公司评级

• 证券投资评级：30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容基于可靠信息，但不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点、评估及预测可能随时更改，不构成投资保证。
• 投资者应自行咨询专业顾问，谨慎决策。

图表目录

• 图1：2012-2017.7空调销售情况图
• 图2：华东、华中、华南、华北人口密度与GDP（截止2016年）
• 图3：2016年一、二、三线城市百城住宅平均价格
• 图4：2006-2016商品住宅新开工及销售面积
• 图5：河北省人口总数及石家庄市居民人均可支配收入
• 图6：2016年重庆地区样本住宅平均价格
• 图7：2016年重庆地区住宅价格环比
• 图8：钢材价格综合指数
• 图9：中国塑料价格指数走势图

表格目录

• 表格1：北京市气候平均数据
• 表格2：天津市气候平均数据
• 表格3：石家庄市气候平均数据
• 表格4：外资品牌各项能力排名（上海地区）
• 表格5：中、外资品牌各项能力排名（北京地区）
• 表格6：中、外资品牌各项能力排名（南京地区）