20150310-上海证券-固定收益研究晨报_现券收益率整体小幅上行_17页_745kb

债券市场简报总结（2015年03月10日）

核心内容概述

本报告分析了2015年3月10日中国债券市场的运行情况，包括流动性、利率债、信用债市场、市场回顾、风险提示及今日发行情况。整体来看，市场收益率小幅上行，主要受资金面紧张及市场对CPI和PPI数据的预期影响。人行预计会继续释放流动性以维持市场平稳。

主要观点

• 流动性分析：周一银行间质押式回购利率整体小幅回落，但21天期利率上行，显示资金面偏紧。市场预期周三将有新股密集发行，人行可能继续释放流动性。
• 利率债分析：1年期和10年期国债收益率均上行2BP，政策性金融债收益率普遍上行，为债市提供有利环境。
• 信用债市场：信用债收益率整体上行，AAA级企业债收益率小幅上涨，AA-级企业债波动较小。

关键信息

1. 流动性情况

• 1天期银行间质押式回购利率下行6BP至3.34%。
• 7天期银行间质押式回购利率持平于4.84%。
• 14天期银行间质押式回购利率下行8BP至4.88%。
• 21天期银行间质押式回购利率上行5BP至5.57%。
• 公开市场有350亿元逆回购到期，资金面不乐观。

2. 利率债收益率变化

• 1年期国债收益率上行2BP至3.07%。
• 10年期国债收益率上行2BP至3.49%。
• 1年期国开行金融债收益率上行4BP至3.75%。
• 5年期国开行金融债收益率上行3BP。
• 10年期国开行金融债收益率上行2BP。

3. 信用债收益率变化

• 1年期AAA级企业债收益率上行3BP。
• 3年期AAA级企业债收益率上行1BP至4.42%。
• AA-级企业债收益率微幅波动，幅度在1-2BP左右。

4. 债市回顾

银行间本币市场成交概览

• 同业拆借成交322笔，总计1635.06亿元。
• 质押式回购成交3344笔，总计10637.41亿元。
• 现券买卖市场成交2065笔，总计2056.10亿元。

银行间债券成交概览

• 债券市场结算总量为11793.58亿元，较上日增加3.07%。
• 回购利率方面，除3天回购利率大涨144.6BP至4.836%外，其余各期限利率保持稳定。

交易所债券成交概览

• 上交所债券成交共计4320.06亿元，其中现券成交44.79亿元，回购交易规模为4275.27亿元。
• 深交所债券成交金额310.66亿元，其中现券成交7.12亿元，回购交易规模为303.55亿元。

风险提示

• 07中海集运债：Earnest Partners, LLC减持中海集运548万股，套现1323万港币。
• 建业地产：2月份物业合同销售额按年减少39.2%，销售均价下降21.5%。

今日发行

银行间市场

上交所

深交所

市场公告

• 无市场公告发布。

今日发行

• 近期待发行债券：详细列出了银行间市场、上交所和深交所的债券发行信息，包括发行人、债券类型、计息方式、发行日、缴款日、流通上市日和金额等。

总结

整体来看，市场收益率小幅上行，流动性偏紧，人行预计会继续释放流动性以维持市场平稳。利率债和信用债收益率均有所上升，但整体环境仍对债市有利。今日有多只债券发行，市场活跃度较高。