20260618-瑞达期货-菜籽类市场周报_26页_2mb

2026年6月18日菜籽类市场周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年6月第18周菜油及菜粕的期现市场走势、产业链情况、供需变化以及期权市场动态，为市场参与者提供全面的市场洞察和策略建议。

主要观点

菜油市场

• 行情回顾：本周菜油期货震荡收低，09合约收盘价为9685元/吨，较上周下跌189元/吨。
• 行情展望：USDA报告指出，2026/27年度全球菜籽产量预计为9690.9万吨，同比增加134.2万吨；期末库存预计为1217.6万吨，同比增加32.2万吨。但加拿大菜籽播种进度偏慢，天气风险仍存。
• 国际油价：国际油价高位下挫，拖累油脂市场。
• 国内因素：传统消费淡季来临，油脂现货市场购销清淡；进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，供应压力边际增加。
• 期现比值：菜油09合约与现货比值为4.24，现货平均价格比值为4.3。
• 净持仓变化：本周菜油前二十名净持仓为-39574，较上周净空持仓增加。
• 基差：江苏地区现货价与09合约基差为+445元/吨，处于中等水平。
• 月间价差：菜油9-1价差为+37元/吨，处于近年同期中等水平。

菜粕市场

• 行情回顾：本周菜粕期货震荡收涨，09合约收盘价为2286元/吨，较上周上涨27元/吨。
• 行情展望：USDA报告相对平淡，美国大豆优良率保持在66%，整体良好天气对市场带来压力。国内终端养殖亏损，豆粕采购积极性受抑制；南美大豆到港高峰期，供应压力较大。菜粕自身供应增加，但饲料厂需求有限，豆粕替代优势明显。
• 期现比值：江苏地区现货价与09合约基差为+54元/吨。
• 净持仓变化：本周菜粕前二十名净持仓为-291508，较上周净空持仓减少。
• 月间价差：菜粕9-1价差为+58元/吨，处于近年同期偏低水平。
• 豆菜粕价差：豆粕-菜粕09合约价差为656元/吨，现货价差为450元/吨。

关键信息

期现市场

• 菜油期货价格：总持仓量为277091手，较上周减少45704手。
• 菜粕期货价格：总持仓量为920784手，较上周减少101325手。
• 菜油现货价格：江苏地区报10130元/吨，较上周小幅回落。
• 菜粕现货价格：江苏南通地区报2340元/吨，较上周基本持平。
• 仓单数据：菜油注册仓单量为400张；菜粕注册仓单量为2663张。

产业链情况

油菜籽

• 进口到港预估：2026年6、7、8月油菜籽预估到港量分别为63、41、68万吨。
• 库存变化：2026年第24周末，国内进口油菜籽库存总量为53.80万吨，环比增加3.30万吨。
• 压榨利润：截止6月17日，进口油菜籽现货压榨利润为+180元/吨。
• 压榨量：2026年第24周沿海油厂菜籽压榨量为10.03万吨，开机率为25.63%。

菜籽油

• 库存变化：2026年第24周末，国内进口压榨菜油库存量为37.96万吨，环比下降2.84%。
• 合同量变化：2026年第24周末，国内进口压榨菜油合同量为33.78万吨，环比减少1.80%。
• 产量数据：2026年4月食用植物油产量为384.2万吨；2026年2月累计餐饮收入报4605亿元。

菜粕

• 库存变化：2026年第24周末，国内进口压榨菜粕库存量为1.60万吨，环比下降39.62%。
• 进口量变化：2026年4月菜粕进口总量为251968.04吨，同比减少15.61%，环比减少41664.84吨。

期权市场分析

• 菜油及菜粕期权市场未提供详细分析，但期货市场走势反映市场对供应和需求的预期。

总结

• 菜油期货受国际油价走低及国内供应压力增加影响，持续震荡下行，但基差仍维持在中等水平。
• 菜粕期货受美豆反弹影响，低位震荡走高，但整体仍偏弱，豆粕替代优势明显，压制菜粕需求。
• 供应端方面，油菜籽进口量增加，压榨量回升，但进口到港仍存在波动，天气及政策因素对市场有潜在影响。
• 需求端表现疲软，终端消费清淡，豆粕需求受养殖亏损影响，菜粕库存下降，但供应仍偏高。
• 产业链各环节价格与价差变化表明，市场整体处于震荡偏弱格局，需关注国际油价、天气变化及国内消费动态。