> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部债券市场每日复盘总结（2026/8/26） ## 核心内容概述 中信证券固定收益部于2026年8月26日对当日债券市场进行了详细观察与分析，重点包括现券成交、资金市场动态及债市杠杆率变化。整体来看，当日债市延续下跌趋势，收益率普遍上行，资金面相对宽松，但市场情绪受权益市场走强影响，压制了债市表现。 --- ## 主要观点 ### 1. 债券市场走势 - **现券市场**：今日债市延续下跌，且中短端债券表现更为弱势。 - **收益率变化**： - 10年期国债活跃券收益率升至 $1.690\%$，较昨日上涨 $+0.65\mathrm{Bps}$。 - 10年期国开债活跃券收益率升至 $1.770\%$，较昨日上涨 $+0.35\mathrm{Bps}$。 - “10年-1年”期限利差有所走阔，表明长端债券表现相对优于短端。 ### 2. 各类债券收益率变化 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 国债(CGB) | 1.14+0.25Bps | 1.18 | 1.39+1.5Bps | 1.51+0.9Bps | 1.69+0.65Bps | 2.17+0.39Bps | | 国开债(CDB) | 1.410Bps | 1.46+0.75Bps | 1.54+0.65Bps | 1.63+0.75Bps | 1.77+0.35Bps | 1.96+0.4Bps | | 非国开(Non-CDB)| 1.410Bps | 1.48+1Bps | 1.50+0.5Bps | 1.63+0.5Bps | 1.70+0.6Bps | — | | 地方债(Local Government) | 0.65 | 1.14 | 1.46+0.5Bps | 1.64 | 1.78 | 2.28+0.25Bps | ### 3. 同业存单市场表现 | 发行主体 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |----------------|---------|----------|----------|----------|----------|----------| | 国有行 | 1.40+1Bps | 1.39-0.08Bps | 1.45+0.5Bps | 1.45+1Bps | 1.47+0.5Bps | 1.49 | | 股份行 | 1.40+0.5Bps | 1.41+0.5Bps | 1.45+0.5Bps | 1.450Bps | 1.47-0.51Bps | 1.490Bps | ### 4. 资金市场动态 - **央行操作**：今日央行开展2395亿元7天逆回购操作，实现流动性净投放2395亿元。 - **回购利率**： - R001加权利率收于 $1.43\%$，较昨日下降 $-2.9\mathrm{Bps}$。 - R007加权利率收于 $1.44\%$，较昨日下降 $-1.5\mathrm{Bps}$。 - **资金面**：整体资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 --- ## 关键信息 - **债市情绪**：受权益市场走强影响，债市情绪偏弱，收益率普遍上行。 - **流动性状况**：央行持续净投放，资金面相对宽松，但市场对债券的需求仍偏弱。 - **利率债表现**：10年期国债与国开债收益率显著上升，中短端债券表现更差。 - **同业存单**：国有行和股份行存单收益率多数下行，但9M期限略有回调。 - **利差变化**：长端债券收益率上升幅度大于短端，导致“10年-1年”利差走阔。 --- ## 声明与注意事项 - 本文内容不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - 本信息仅面向中信证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内专业机构投资者。 - 因内容访问受限，非指定投资者请勿引用或传播。