20201011-东吴证券-电气设备新能源行业周报_碳排放目标上修_高景气三季报高增_光伏电动车利好不断_42页_4mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本周新能源行业表现强劲，申万电气设备指数上涨 6.15%，涨幅高于大盘。其中，光伏板块涨幅达 9.23%，新能源汽车板块上涨 5.26%，显示出行业整体处于高景气状态。行业政策利好不断，特别是碳排放目标的上修和新能源产业的持续增长，为行业带来了积极影响。

主要观点

电动车板块

• 国内销量超预期：9月国内电动车产量达 14.1万辆，同比增长 85%，环比增长 34%。造车新势力及比亚迪销量显著增长，理想ONE、蔚来、小鹏等交付量环比大幅上升。
• 特斯拉表现亮眼：特斯拉Q3交付量达 13.9万辆，同比增长 44%，环比增长 54%。其Model 3标准续航升级版降价，有助于提升销量。特斯拉上海工厂已完成生产线更新，预计Q4将创造新纪录。
• 欧洲电动车市场强劲：9月欧洲电动车注册量突破 14万辆，同比 +165%，环比 +58%。预计2021年欧洲电动车销量将达 180-200万辆，同比增长 60-80%。
• 投资策略：强烈推荐特斯拉及欧洲电动车产业链，同时重点推荐宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利、当升科技、天赐材料等中游龙头公司。

光伏板块

• 政策利好：欧盟将2030年碳排放目标提高至 60%，并计划通过绿色债券和碳交易市场筹集资金。国内新能源政策也推动了光伏行业的发展。
• 装机需求增长：预计2020年国内光伏装机量将达 40-45GW，2021年预计 55-60GW。海外光伏需求预计2020年为 80-90GW，2021年将达 120-130GW。
• 价格走势：光伏玻璃价格大幅上涨，3.2mm玻璃均价上涨至 35元/平，2.0mm玻璃均价上涨至 28元/平，毛利率创历史新高。光伏组件价格在 1.58-1.65元/W 区间，海外市场价格稳定在 0.2元/瓦 以上。
• 重点推荐：隆基股份、通威股份、锦浪科技、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、阳光电源、捷佳伟创、林洋能源等光伏龙头公司。

工控与电力设备

• 行业景气度：9月制造业PMI为 51.5，环比提升 0.5个点，保持在景气区间。工控自动化板块上涨 5.91%，龙头公司订单持续增长。
• 投资建议：强烈看好工控龙头，包括汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气等。电网投资总体持平，结构性倾斜，电网设备龙头向好。

特高压建设

• 项目推进：特高压项目如青海-河南、张北-雄安、陕北-湖北、雅中-江西等已获核准并开始招标。预计特高压建设投资将超 6万亿元。
• 受益公司：国电南瑞、平高电气、许继电气、思源电气等将受益于特高压建设。

关键信息

• 市场表现：光伏、新能源汽车、工控自动化等细分行业涨幅显著，其中光伏涨幅最大。
• 政策支持：中国和欧盟在碳排放目标上达成一致，推动新能源行业发展。
• 企业动态：多家光伏企业计划回A，如大全新能源、晶科能源、阿特斯等。
• 行业趋势：电动车和光伏需求持续增长，行业景气度提升，价格趋稳，龙头公司业绩高增。
• 风险提示：投资增速下滑、政策不达预期、价格竞争超预期等风险需关注。

重点推荐标的

风险提示

• 投资增速下滑：新能源行业增速可能放缓，需关注市场变化。
• 政策不达预期：政策支持力度可能不及预期，影响行业发展。
• 价格竞争超预期：行业价格竞争加剧，可能影响盈利能力。

附录

• 图表目录：包括行业指数、细分行业涨跌幅、公司经营跟踪、特高压线路图等。
• 内容目录：涵盖行情回顾、分行业跟踪、动态跟踪、风险提示等。

以上总结涵盖了文档中的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解新能源行业现状与未来趋势。