20260613-东吴证券-龙净环保-600388.SH-集中竞价回购股份彰显信心_紫金龙净引领矿山绿能加速推进_3页_444kb

龙净环保（600388）总结

核心内容

龙净环保近期通过集中竞价回购股份、推进20亿元定增及拟更名“紫金龙净”等举措，彰显了公司管理层与控股股东对企业发展前景的信心。公司正加速布局矿山绿色能源领域，推动矿山绿电与新能源矿卡双轮驱动战略，致力于实现绿色矿山建设与智能化转型。

主要观点

• 回购股份：公司于2026年6月9日公告拟以不低于0.7亿元、不超过1亿元资金回购股份，价格上限为20元/股，回购数量为350-500万股。回购资金来自公司自有资金，用于员工持股计划或股权激励。首次回购已于6月10日完成，共回购184.17万股，金额3,059万元，执行效率高。
• 定增推进：公司20亿元定增申请已通过上海证券交易所审核，正在等待中国证监会同意注册批复。定增价格调整为不低于定价基准日前20个交易日均价的80%，以6月12日收盘价测算，不低于14.39元/股，较此前价格有所提升。紫金矿业的持续赋能将提升公司在矿山绿能领域的竞争力。
• 拟更名：公司拟将中文名称变更为“紫金龙净环保新能源股份有限公司”，证券简称变更为“紫金龙净”，以更好地体现其产业布局与未来战略方向。
• 矿山绿电：截至2025年底，公司矿山绿电国内外已投运总装机容量约1.2GW，贡献显著利润。西藏麻米措项目按计划建设，刚果（金）凯兰庚项目也在稳步推进，项目储备充足。
• 电动矿卡：公司自主研发大型电动矿卡，已下线并交付首台LK220E电动矿卡，并与西藏巨龙铜业签订首批购销合同。同时推进LK350E与LK110EI电动矿卡研发，LK110EI已实现紫金山金铜矿采购订单签订，推动绿色矿山建设。

关键信息

财务预测（2024A-2028E）

财务数据（2025A）

市场数据（2026年6月12日）

财务健康度

• 每股净资产：从2025年的8.64元稳步提升至2028年的11.10元。
• 资产负债率：从2025年的60.65%逐步下降至2028年的61.47%。
• ROE（摊薄）：从10.13%提升至14.34%，显示盈利能力增强。
• 现金流量：2025年经营活动现金流为1,618百万元，投资活动现金流为-1,746百万元，筹资活动现金流为117百万元，现金净增加额为-24百万元。

投资评级

• 评级：买入（维持）
• 理由：公司正受益于紫金矿业的赋能，聚焦矿山绿电与新能源矿卡，推动绿色能源与智能化转型，盈利预测乐观，估值持续走低，体现出市场对公司未来增长的信心。

风险提示

• 项目投产进度不及预期：新项目可能因外部环境或技术问题延迟。
• 市场竞争加剧：新能源矿山装备市场竞争激烈，可能影响公司市场份额。

股价走势（2025年6月12日-2026年6月10日）

结论

龙净环保通过回购股份与定增计划，进一步巩固了其在矿山绿色能源领域的地位，未来增长潜力显著。公司正朝着绿色矿山与智能化转型方向迈进，盈利能力和估值水平持续优化，投资价值凸显。