20250915-东吴证券-龙净环保-600388.SH-矿山绿电投资加速_聚焦西藏与海外优质自发自用项目_3页_469kb

龙净环保公司点评报告总结

公司概况
龙净环保（600388）是一家专注于环保设备的公司，归属于沪深300指数。证券分析师袁理维持“买入”评级。公司近年财务表现稳健，公司市值较大，资产负债率为62.36%，每股净资产8.10元。

投资要点与项目进展

• 公司公告拟投资建设麻米措源网荷储一体化能源站项目（投资23.91亿元），预计2026年第二季度投运，规模为420MWp光伏加电化学储能，提供稳定电力供应，预计年发电量7.61亿度，用于锂硼矿开采支持。
• 海外项目推进，包括刚果（金）凯兰庚水电站项目（投资3.99亿美元，预计年发电量7.14亿度），严控紫金矿业能源供应；此外，公司在西藏拉果错一期项目已稳定运行，并展开圭亚那二期、苏里南等海外建设。
• 战略布局扩展，公司切入特种机器人和矿山机械设备制造领域，通过投资子公司等方式，增强矿卡自动换电站等创新业务。

财务预测与投资评级
分析师维持2025年至2027年归母净利润预测分别为12.3亿元、15.3亿元和17.5亿元，对应的市盈率从21.56倍降至10.26倍。利润增长驱动来自绿电项目收益和新兴业务发展。毛利率从24.84%升至27.08%，归母净利率从8.29%提升至12.21%。

风险提示与市场展望
两大风险：紫金矿业扩产进度可能不及预期，以及国内外市场竞争加剧。分析师认为，公司在全球范围加速矿山绿电布局，有助于稳固供应链和降低成本，未来成长性强劲，推荐投资。