20190717-山西证券-2019年图书行业年中复盘：大众图书消费热情不减，零售市场增长稳健_8页_663kb

2019年图书行业年中复盘总结

核心内容概览

2019年上半年，中国图书零售市场保持稳健增长，同比增长 10.82%，预计市场规模达到 232.73亿元。图书动销品种为 167万种，同比增长 3.73%，显示出大众图书消费热度持续不减。

主要观点

• 市场整体增长稳定：图书零售市场延续了三年的两位数增长，显示出较强的市场韧性。
• 新书贡献小幅回升：尽管新书动销品种减少至 9.09万种（同比减少 6.22%），但新书码洋贡献率回升至 9.92%，表明市场对新书的需求有所恢复。
• 少儿市场地位稳固：少儿类图书码洋规模达到 63.72亿元，社科类图书为 59.51亿元，两者合计占比 52.95%，成为市场增长的主要驱动力。
• 科技类图书增速最快：科技类图书码洋同比增长 19.24%，显示出新兴领域对读者的吸引力。
• 文学类图书企稳回升：文学类图书码洋增长由负转正，增速为 0.36%，经典文学著作重返畅销榜。
• 实体书店持续下滑，网店增长显著：实体店码洋规模同比下降 11.72%，而网店码洋规模同比增长 24.19%，成为市场增长的主要渠道。
• 畅销书榜单固化：虚构类、非虚构类及少儿类图书TOP10榜单中均无新书，经典图书仍占据主导地位。

关键信息

市场增长情况

• 图书零售市场：2019H1同比增长 10.82%，预计全年市场规模将维持增长。
• 动销品种：2019H1动销品种为 167万种，同比增长 3.73%，较2018H1增速有所提升。

分类表现

渠道表现

• 实体店：码洋规模为 39.92亿元，同比下降 11.72%，仅教辅类图书实现正增长。
• 网店：码洋规模为 215.12亿元，同比增长 24.19%，主要销售少儿、社科类图书，科技类图书增速显著。
• 渠道占比：实体店与网店码洋占比分别为 17.32% 和 82.68%，网店占据主导地位。

畅销书情况

• 虚构类畅销书：榜单中无新书，经典如《活着》《红岩》《平凡的世界》等持续热销。
• 非虚构类畅销书：心理自助、历史类图书受追捧，如《好的孤独》《半小时漫画中国史》系列。
• 少儿类畅销书：榜单高度固化，主要为“米小圈”“小猪唏哩呼噜”等系列，以及《夏洛的网》《窗边的小豆豆》等经典作品。

投资建议

• 看好图书出版板块：市场整体保持增长，少儿、教辅、社科、心理自助、科技等细分市场表现强劲。
• 关注龙头企业：建议关注 中国出版、中南传媒、凤凰传媒、中信出版、新经典 等在市场中具有领先地位的综合书商。
• 市场逻辑：图书消费具有刚性需求，受益于低幼人口红利、K12教育需求旺盛、知识付费兴起等因素。

风险提示

• 图书销量下滑：可能影响市场增长。
• 盗版侵权风险：对正版图书销售构成威胁。
• 知识产权纠纷风险：可能对出版商造成法律和财务风险。

总结

2019年上半年，图书零售市场在整体增长中展现出较强的韧性，尤其在少儿、教辅、社科等细分领域表现突出。尽管新书贡献有所下降，但经典图书的长销特性仍支撑市场活力。实体书店面临持续下滑压力，而网店成为增长的主要引擎。分析师建议关注图书出版板块，尤其是具有市场领先地位的综合书商，同时提醒投资者注意销量、盗版及知识产权等潜在风险。