20161204-国金证券-交通运输行业研究周报_低估值铁公机_投资价值正当时_20页_1mb

交通运输行业研究周报总结

核心内容

本报告对交通运输行业进行了全面分析，重点推荐低估值且具有稳定增长潜力的铁路、公路和机场板块。同时，物流行业因供应链管理能力提升成为未来核心竞争力，受到重点关注。报告还提到航空板块受到油价上涨和人民币贬值的双重压力，但部分公司如东方航空在改革和国际化方面有较大发展空间。

主要观点

• 铁路与公路板块：整体估值较低，具备较高的安全边际和稳定增长潜力。铁路板块受益于政策支持和运营效率提升，而公路板块则有高股息和优质资产支撑，部分公司如广深铁路、粤高速、赣粤高速等表现出色。
• 机场板块：盈利能力强，估值处于低位，具备攻守平衡的特性。深圳机场和上海机场因国际航线扩展和产能利用率提升被重点推荐。
• 物流行业：供应链管理能力成为未来企业核心竞争力，重点推荐中储股份、建发股份和鼎泰新材，其中中储股份通过海外扩张和资产注入有望实现长期增长。
• 航运与港口：BDI指数回暖，港口货物吞吐量增长，但航空板块因油价和汇率波动面临短期压力。

关键信息

市场回顾

• 上证综指下跌 $0.55%$，创业板指下跌 $1.11%$，交运板块整体下跌 $0.49%$，其中公交板块领跌。
• 交运板块中，铁路板块涨幅最大，达 $3.77%$，而物流板块下跌 $1.96%$。

投资要点

• 铁路与公路：低估值、高股息、主业稳健，重点推荐广深铁路、粤高速、赣粤高速。
• 机场：盈利能力强，估值偏低，重点推荐深圳机场和上海机场。
• 航空：短期受油价上涨和人民币贬值影响，但部分公司如东方航空通过改革和国际化发展，具有长期投资价值。
• 物流：供应链管理能力提升，重点推荐中储股份、建发股份和鼎泰新材。

行业数据跟踪

• 油价：WTI原油期货结算价上涨 $10.8%$，达到51.06美元/桶。
• 汇率：美元兑人民币中间价下跌 $0.54%$，人民币贬值压力仍存。
• 航空：民航旅客周转量同比增长 $14.7%$。
• 机场：全国主要机场旅客吞吐量同比增长 $9.89%$。
• 物流：快递行业持续高增长，10月份业务量同比增长 $55.9%$。
• 航运：BDI指数上涨 $1.4%$，但BCI、BPI等指数表现不一。
• 港口：主要港口货物吞吐量同比增长 $6.3%$，外贸货物增长 $4.9%$。
• 公路：旅客周转量同比减少 $4.0%$，货物周转量同比增长 $7.3%$。
• 铁路：旅客周转量同比增长 $4.9%$，货物周转量增长 $10.7%$。

重点推荐公司

投资建议

建议关注估值合理、业绩稳增长的铁路、公路和机场板块，同时重视物流行业的供应链管理能力。重点推荐广深铁路、粤高速、赣粤高速、上海机场、建发股份和中储股份，这些公司具备较强的盈利能力和增长潜力。

行业与公司要闻

• 铁路：京津冀城际铁路网获批，总投资2470亿元。
• 物流：易果生鲜完成C+轮融资，京东推出“京准达”服务。
• 航运：马士基收购汉堡南美，运力增加。
• 港口：青岛港推出“银港通”系统，推进大宗商品贸易。
• 航空：东方航空进行股权转让和股权激励，提升盈利空间。
• 公路：深高速增持武黄高速，重庆路桥终止重组。

行业数据与市场表现

• 油价：上涨 $10.8%$，WTI原油期货结算价为51.06美元/桶。
• 汇率：人民币贬值 $5.9%$，美元兑人民币中间价为6.8794。
• 交运板块：整体下跌 $0.49%$，其中公交领跌 $-4.18%$，铁路上涨 $3.77%$。

总结

本报告指出，交通运输行业整体处于低估值阶段，具备较高的投资价值。铁路、公路和机场板块因其稳定增长和高股息率被重点推荐，物流行业因供应链管理能力提升成为未来增长亮点。航空板块虽受油价和汇率波动影响，但部分公司如东方航空在改革和国际化方面有较大发展空间。建议投资者关注具备长期增长潜力和稳定盈利能力的公司。