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菜粕早报总结（2026-04-24）

核心内容

2026年4月24日的菜粕早报分析了当前市场环境、供需情况及未来趋势，指出菜粕价格短期内将在2360至2420区间震荡，市场整体呈现中性偏多态势。

主要观点

• 基本面：菜粕价格受豆粕走势带动，短期回归震荡。中国取消加拿大农产品出口限制为市场带来短期利空，但中东冲突升级对大宗商品形成支撑。
• 基差：菜粕现货价格为2290，基差为-121，贴水期货，偏空。
• 库存：国内社会库存为29.26吨，较上周减少19.37%，同比减少18.27%，库存维持低位，偏多。
• 盘面：价格位于20日均线上方，方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力多翻空，资金流入，偏空。
• 预期：菜粕受中加贸易关系改善和豆粕影响，短期震荡为主，关注后续贸易关系发展。

关键信息

近期要闻

1. 国内水产养殖需求从清明节后开始回升，现货市场供应短期偏紧。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
4. 俄乌冲突仍在持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯产量增加相对抵消。
5. 中东局势升级，地缘冲突可能继续，对大宗商品形成支撑。

利多因素

• 清明节后国内菜粕需求回升。
• 油厂菜粕库存无压力。

利空因素

• 国内菜粕需求仍处于淡季。
• 中国对加拿大油菜籽进口恢复正常，可能影响供应结构。

当前主要逻辑

市场关注点集中在以下两个方面：

1. 国内水产养殖需求短期仍转淡（下行风险）。
2. 未来进口油菜籽到港增多（下行风险）。

价格走势

• 菜粕期货及现货价格汇总：

  • 4月15日至4月23日期间，菜粕期货近月合约（2605）和主力合约（2609）价格波动不大，现货价格相对稳定。
  • 菜粕主力合约价格在2360至2420区间震荡。
  • 菜粕现货价格维持在2260至2290之间。

• 豆菜粕价差：

  • 豆菜粕现货价差小幅扩大，2609合约价差也有所扩大。

进口情况

• 进口油菜籽自3月开始增多，进口成本小幅波动。
• 沿海油厂油菜籽库存低位回升，菜粕库存维持低位。

产量与需求

• 中国水产品和鱼类产量数据来源为钢联数据，贝类和虾蟹类产量也有所变化。
• OECD预计中国鱼类产量和进口数量，为市场提供参考。

价格波动

• 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳。

总结

菜粕市场短期受豆粕走势带动，价格震荡运行。基本面方面，国内需求回升与库存低位支撑形成偏多因素，但中加贸易关系改善和进口增加带来利空压力。市场整体保持中性偏多，投资者应关注中加贸易关系的发展及国内需求变化。